投中研究院-投中统计_Q1并购宣布交易规模环比下降近六成-私募基金退出数量大幅下滑_20页_2mb

中国企业并购市场2020年第一季度总结

核心内容

2020年第一季度，中国企业并购市场整体呈现显著下滑趋势，交易案例数量和交易规模均出现大幅下降。同时，私募基金在并购市场中的活跃度也明显减弱，退出数量和回笼金额均出现下滑。

主要观点

1. 并购市场活跃度下降

• 宣布交易：2020年Q1披露预案929笔，环比下降46.36%，同比下降25.74%；披露金额的交易为669笔，总金额为383.25亿美元，环比下降55.17%，同比下降67.09%。
• 完成交易：2020年Q1完成452笔并购交易，环比下降49.04%，同比下降37.31%；披露金额的交易为395笔，总金额为577.89亿美元，环比下降7.86%，同比下降24.25%。

2. 私募基金并购及退出情况

• 完成并购：2020年Q1，47支私募基金完成并购，总投资额为462.79亿元，其中高瓴资本以416.62亿元收购格力电器15%股权，为最大单笔投资。
• 退出案例：62支私募基金通过并购方式成功退出，回笼金额约142.31亿元。其中，中国船舶收购江南造船的交易涉及多家基金退出，回笼金额达46.58亿元。
• 典型案例：太仓承源咨询管理中心收购木林森股份64,622,899股，义乌和谐明芯股权投资合伙企业成功退出，回笼金额8.72亿元。

3. 大额并购案例

• 交易规模最大的案例：恒丰银行获得中央汇金等约148.51亿美元战略投资，其中中央汇金出资约89.11亿美元，山东省财政出资约53.46亿美元。
• 其他大额交易：格力电器被珠海明骏投资收购15%股权，交易金额61.87亿美元；一汽解放被一汽轿车100%收购，交易金额40.25亿美元。

4. 跨境并购情况

• 跨境并购数量：2020年Q1完成跨境并购38笔，其中出境并购28笔，入境并购10笔。
• 交易金额：跨境并购总金额为40.82亿美元，最大交易为上海莱士收购GDS 45%股权，金额19.07亿美元；其次是紫金矿业收购大陆黄金100%股权，金额9.83亿美元。

5. 行业与地域分布

• 主要行业：制造业、金融、医疗健康及IT及信息化是并购市场的主要行业。
• 地域分布：广东省并购案例数量居首，山东因恒丰银行交易成为交易规模最大的地区。

关键信息

政策热点

• 并购重组审核“不停摆”：疫情期间，证监会采取措施确保并购重组审核正常进行，包括放宽反馈意见回复时限和审核时限，支持企业通过资本市场工具发展。
• 再融资新规衔接：2月28日发布并购重组配套融资与再融资新规的衔接安排，允许上市公司对配套融资部分进行适当调整。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 中企并购市场定义：由中国企业作为买方、卖方或投资标的披露的交易。
• 数据未包含：传闻交易、无形资产转让、基金份额转让、新建公司投资、企业内部并购重组等。

汇率换算

• 为剔除汇率影响，交易金额按发生日的即期汇率进行折算。

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