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东方精工公司快报（国投证券，2024年5月8日）

公司简评

东方精工主要从事智能装备业务，核心业务涵盖智能包装装备和水上动力设备，战略投资布局人工智能领域，未来发展空间广阔。公司深耕工业自动化与智能装备市场，拥有稳定的全球客户基础和新兴市场的增长潜力。

业绩表现

• 2024年第一季度营业收入同比增长309%，扣非归母净利润同比增长2650%，毛利大幅扩展，显示主业增长强劲。
• 新产品与市场拓展：水上动力设备收入增长2886%，2023年国内订单同比超5800%，国际拓展显著，如Fosber亚洲收入同比增长72%。
• 在手订单充足：2023年接单金额累计54亿元，截至年末在手订单规模36.35亿元，产能扩建项目有序推进。

战略布局

• 新兴产业投资：公司加大研发投入，投资若愚科技等人工智能科技企业，探索多模态大模型与机器人应用，赋能智能制造。
• 全球市场拓展：将持续深耕东南亚、南亚、非洲及一带一路沿线国家，进一步提升国际市场份额。

财务表现

• 盈利能力毛利率同比上升至30.75%，精益生产有效控制成本。
• 费用管理期间费用率同比下降0.11pct，费用结构优化。
• 估值2024年目标价950元，维持买入-A评级，投资建议稳健。

风险分析

原材料价格波动、并购整合不达预期及疫情影响生产效率为主要风险因素。

投资建议

公司作为智能装备制造龙头，有望持续受益于产业升级与新兴市场需求，未来三年的收入和利润增速预计可观，建议投资者关注其产能释放和新业务推进。