20221124-浙商证券-中药行业重点政策跟踪_医保谈判下的中药创新药_4页_975kb

报告摘要

中药行业医保谈判政策分析总结

核心内容

2022年9月6日，国家医保目录通过初步形式审查名单公布，50个中成药通过初审，数量同比2021年增长61.3%。其中，目录内通过初审中成药为15个，同比增长87.5%；目录外中成药为35个，同比增长52.2%。除益心酮滴丸外，其余49个通过初审的中药品种均为独家品种。

主要观点

1. 中药创新药进医保路径顺畅，院端放量有望加速

政策支持：自2019年起，国家陆续出台多项政策支持中药发展，如《中药注册分类及申报资料要求》、《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》、《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》等，推动中药新药审批加速。
医保准入：中药创新药进入医保路径较为通畅，尤其是1.1类中药新药，显示国家对中药创新的重视。
销售放量：部分2021年获批的中药新药在2022年Q1-Q3销售额同比增速高达471% - 1329%，表明医保准入后销售放量效果显著。

2. 投资建议

关注企业：中药创新药竞争格局良好，且有望通过进入医保实现快速放量，建议关注研发投入大、在研管线丰富的中药企业。
重点推荐：康缘药业（院士领衔）、以岭药业、健民集团、方盛制药等。
行业评级：看好（维持）

关键信息

通过医保初审的中药创新药（1.1类）

序号	药品通用名称	是否独家	申报条件	企业简称	治疗类别(亚类)
1	虎贞清风胶囊*	是	目录外条件1	一力制药	风湿性疾病用药
3	解郁除烦胶囊*	是	目录外条件1	以岭药业	抗抑郁药
4	益肾养心安神片*	是	目录外条件1	以岭药业	安神补脑药
13	降脂通络软胶囊	是	目录内条件2	神威药业	降脂用药
15	银翘清热片*	是	目录外条件1	康缘药业	感冒用药
17	筋骨止痛凝胶	是	目录内条件1	康缘药业	消肿止痛用药
21	连花清咳片	是	目录内条件1	以岭药业	止咳祛痰平喘用药
31	小儿荆杏止咳颗粒	是	目录内条件1	方盛制药	儿科止咳祛痰用药
35	芍麻止痉颗粒	是	目录内条件1	天士力	儿科其他用药

通过医保初审的非创新药

序号	药品通用名称	是否独家	申报条件	企业简称	治疗类别(亚类)
2	金莲花泡腾片	是	目录外条件1	一力制药	清热解毒用药
5	金蓉颗粒	是	目录外条件1	奇绩医药	乳腺增生药
7	坤心宁颗粒*	是	目录外条件1	天力士	妇女更年期用药
8	连榆烧伤膏	是	目录外条件1	扬子江药业	烧烫伤用药
9	七蕊胃舒胶囊*	是	目录外条件1	健民集团	胃药(胃炎、溃疡)
10	芪蛭益肾胶囊*	是	目录外条件1	凤凰制药	糖尿病用药
14	石辛含片	是	目录外条件2	恒安芙林	牙科用药
16	唐草片	是	目录外条件4	百岁行药业	艾滋病用药
18	玄七健骨片*	是	目录外条件1	方盛制药	消肿止痛用药
19	清肺排毒颗粒	是	目录外条件1,3	中科院中医临床基础医学研究所	呼吸道疾病其他用药
20	蛇蛇通络胶囊	是	目录内条件2	陕西健民制药	脑血管疾病用药

风险提示

药品价格降幅超预期
政策落地不及预期
行业竞争加剧

投资评级说明

股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入：+20%以上
- 增持：+10% ~ +20%
- 中性：-10% ~ +10%
- 减持：-10%以下
行业投资评级：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 看好：+10%以上
- 中性：-10% ~ +10%
- 看淡：-10%以下

附录：2019和2020年获批中药新药进入2021年医保情况及后续放量节奏

药品	上市时间	医保协议生效时间	厂商	21Q1（万元）	21Q2（万元）	21Q3（万元）	22Q1（万元）	22Q2（万元）	22Q3（万元）
桑枝总生物碱片	2020.3.27	2021.3.1	五和博澳	4	56	154	308	473	715
连花清咳片	2020.5.15	2021.3.1	以岭药业	1	37	71	202	173	245
筋骨止痛凝胶	2020.4.9	2021.3.1	康缘药业	-	4	31	42	216	245
小儿荆杏止咳颗粒	2019.12.18	2021.3.1	方盛制药	-	-	-	-	-	-
芍麻止痉颗粒	2019.12.26	2021.3.1	天士力	2	28	55	144	208	337

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