20161218-长城证券-医药周报2016第47期_政策利好血制品龙头_继续关注医保目录调整受益标的_13页_763kb

医药行业周报总结

核心内容

2016年12月18日发布的医药行业周报指出，医药行业整体表现不佳，申万医药生物指数单周下跌3.89%。行业政策方面，国家卫计委发布《关于促进单采血浆站健康发展的意见》，强调严格审批和监管，提高准入门槛和质量管理标准，预计会推高血浆站建设成本，限制新增血浆站数量，从而影响血液制品的原料供给并可能推高销售价格。政策鼓励龙头企业做大做强，重点推荐华兰生物（002007）。

同时，2016年医保目录调整临近，国产新药和高端仿制药调入概率大，建议关注恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）和信立泰（002294）等公司。

投资主线方面，建议继续关注估值合理的中药和医药商业，以及存在国企改革预期的标的，如华润三九（000999）、羚锐制药（600285）、上海医药（601607）、山东药玻（600529）、众生药业（002317）、天士力（600535）等。

主要观点

• 政策影响：国家卫计委加强单采血浆站管理，预计未来新增血浆站增长放缓，血浆站成本上升，可能推高血液制品价格，利好龙头企业。
• 医保目录调整：2016年医保目录调整临近，国产新药和高端仿制药有望被纳入，关注相关受益企业。
• 投资建议：建议关注估值合理的中药和医药商业企业，以及存在国企改革预期的标的。

市场回顾

市场涨跌情况

• 上证综指单周累计下跌3.4%。
• 中小板指数累计下跌4.22%，创业板指累计下跌2.03%。
• 申万医药生物指数报收7,815.47点，累计下跌3.89%。
• 医疗服务、医疗器械和中药行业分别领跌6.99%、5.68%和3.71%。
• 智慧医疗、健康中国和二胎政策指数分别下跌5.57%、4.74%和4.23%。

资金流向和融资融券情况

• 上周申万医药生物板块资金净流出114.43亿元。
• 中药、化学制药和生物制品行业资金净流出居前。
• 融资买入前五名：吉林敖东（10.37亿元）、海虹控股（3.09亿元）、力生制药（2.27亿元）、康美药业（2.01亿元）、奇正藏药（1.99亿元）。
• 融券卖出前五名：康美药业（43.4万股）、中恒集团（35.19万股）、贵州百灵（25.20万股）、乐普医疗（17.60万股）、海王生物（14.37万股）。

定增和员工持股价格倒挂情况

• 低于定增价格的股票：中新药业、新华医疗、恩华药业、翰宇药业、众生药业、雅本化学、益丰药房、博腾股份、长生生物等。
• 低于员工持股价格的股票：香雪制药、海南海药、益佰制药、中源协和、瑞康医药、康芝药业、美年健康、宝莱特、沃森生物、莱茵生物等。

行业动态

行业政策

1. 单采血浆站管理政策：政策鼓励龙头企业，限制新增血浆站数量，提升血浆站建设标准，可能推高血液制品价格。
2. 细胞制品技术指导原则：国家食药监总局发布征求意见稿，推动细胞制品行业规范化发展，提高产业门槛，利好CAR-T疗法等先进技术企业。

产品和技术

1. 诺华眼科药物：Lucentis（雷珠单抗）获欧盟批准治疗广泛的脉络膜新生血管（CNV）疾病。
2. 美国FDA批准：首个非类固醇类湿疹药物Eucrisa获批，预计年销售峰值将突破20亿美元。

公司动态

• 众生药业：拟投资5,000万元设立全资子公司“前景眼科”。
• 济民制药：收购鄂州二医院有限公司80%股权并增资13,600万元。
• 香雪制药：收购“宁夏隆德县六盘山中药资源开发有限公司”20%出资额，持股增至90%。
• 万孚生物：全资子公司认购英国AtlasGeneticsLtd新增股份，并受让厦门信德10%股权，增资至51%。
• 哈药股份：转让参股公司哈药慈航21.13%股份给哈尔滨轻工化学总厂。
• 沃森生物：转让伤寒Vi多糖疫苗等四个产品的技术及知识产权。
• 复星医药：控股子公司获人用狂犬病疫苗GMP证书。
• 华兰生物：参股公司取得利妥昔单抗临床试验批件。
• 长春高新：控股子公司“金妥昔单抗注射液”获临床试验批件。
• 丽珠集团：控股子公司“注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子α单抗”获临床试验批件。

风险提示

• 政策不达预期：政策执行力度不足可能影响行业预期。
• 市场估值风险：市场整体估值偏高，存在回调风险。

重要提示

• 股东大会：多家公司计划召开临时股东大会，涉及公司治理、业务发展等事项。

研究员介绍及承诺

• 赵浩然、彭学龄、陈晨均为长城证券医药行业研究员，具备相关专业背景和从业经验。
• 报告基于公开信息，不构成投资建议，且研究员不因报告内容获得报酬。

免责声明

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投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（15%以上涨幅）、推荐（5%-15%涨幅）、中性（-5%至5%涨幅）、回避（5%以上跌幅）。
• 行业评级：推荐（行业表现优于市场）、中性（与市场同步）、回避（弱于市场）。

联系方式

• 深圳联系人：黄永泉、李双红
• 北京联系人：赵东、王媛、李珊珊、张羲子、杨徐超
• 上海联系人：谢彦蔚、徐佳琳、王一