钢铁行业：事故频发，生产安全形势严峻-20180604-天风证券-11页-1mb

钢铁行业安全事故分析总结

核心内容

钢铁行业在供给侧改革后经历了盈利复苏，但与此同时，安全事故频发，安全形势严峻。2017年以来，全国钢铁企业共发生35起安全事故，其中较大事故8起，一般事故27起。事故总量和伤亡人数均显著上升，特别是2017年三、四季度和2018年年初，较大事故频发，伤亡人数超过15人的事故均出现在此期间，且2018年已出现4起10人以上的事故。

主要观点

• 行业复苏与安全事故并存：供给侧改革后，钢铁行业盈利回升，企业利润增加，但生产安全形势却日趋严峻，安全事故数量和等级均上升。
• 盲目追求产量是主因：企业为追求更高利润，在限产政策下采取非常规提产措施，导致设备超负荷运行，安全风险增加。
• 设备利用率与产量达到高值：高炉利用系数和废钢消耗量均达到两年来的高点，冶炼设备总体利用率高，进一步加剧了事故发生的可能性。
• 区域与企业类型差异明显：华东、华北地区及民营企业成为事故高发区域，国有企业的安全意识和管理相对较强，而民营企业则因管理标准不一，成为安全监管的重点对象。
• 环保限产影响已基本消除：采暖季限产措施结束，企业全面复产，产量和设备利用率恢复至峰值，安全形势更加严峻。

关键信息

事故数量与伤亡情况

• 2017年：共发生27起事故，其中较大事故8起，一般事故19起。
• 2018年：截至报告日，共发生8起事故，其中较大事故4起，一般事故4起。
• 总伤亡人数：自2017年以来，共造成69人死亡，80余人受伤。
• 伤亡人数集中：超过15人伤亡的较大事故均出现在2017年年末至2018年年初，且2018年已有4起事故伤亡人数在10人以上。

产量与设备利用率

• 粗钢产量：截至2018年4月底，中钢协会会员企业日均粗钢产量达到191.24万吨，处于峰值区间。
• 高炉利用系数：自2017年11月开始快速上升，截至2018年3月底，达到2.603吨/立方米·日，为2016年以来最高值。
• 废钢消耗量：2017年以来，废钢消耗量上升，企业通过增加废钢使用量来提高产量，导致设备负荷增加，安全风险上升。

区域分布

• 事故高发区域：华东、华北地区事故数量最多，分别为10起和9起。
• 区域产量变化：大部分省份在2017年三、四季度以来粗钢产量同比上升，部分受限产影响的省份如河北，产量在限产结束后快速回升。

企业类型

• 民营企业事故重发：2017年以来的35起事故中，9起为国有企业，其余为民营企业。
• 安全意识差异：国有企业或上市公司通常具备较强的安全管理意识和配套设施，而民营企业在执行安全标准上存在较大差异，成为安全监管的重点。

风险提示

• 超产与疲劳生产：企业为追求利润，超产或疲劳生产，导致安全隐患增加，事故伤亡人数上升。
• 安全监管压力：随着安全形势恶化，国家可能启动安全专项检查，民营企业将面临更大监管压力。
• 安全形势严峻：设备利用率和产量处于高值，进一步增加了事故发生的概率，行业安全形势持续紧张。

图表说明

• 图1：2014年至今钢材价格指数走势，显示行业价格合理性回归。
• 图2：2017年以来钢材产品毛利变化，反映行业盈利复苏。
• 图3：2017年以来安全事故数量分布，显示事故集中在三、四季度。
• 图4：安全事故伤亡人数情况，显示较大事故伤亡人数显著。
• 图5：粗钢产量与安全事故数量关系，显示产量增长与事故增加相关。
• 图6：高炉利用系数变化，显示其达到峰值。
• 图7：废钢消耗量与安全事故数量关系，显示废钢使用量上升导致事故增加。
• 图8：各省份粗钢产量同比变化，显示部分省份产量快速增长。
• 图9：安全事故区域分布，显示华东、华北为高发区。
• 图10：高炉检修量变化，显示限产影响已基本消除。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资建议：关注行业供需变化，警惕安全风险对生产的影响。

作者信息

• 分析师：王茜
• 执业证书编号：S1110516090005
• 邮箱：wangqian@tfzq.com
• 联系人：马金龙
• 邮箱：majinlong@tfzq.com

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