20240114-山西证券-煤炭行业周报_安全形势严峻_主焦煤供应压力大_19页_8mb

煤炭行业周报（20240114）总结

市场概况

本周煤炭市场整体表现疲软，受安全监管严格和供应收紧影响，动力煤价格震荡偏弱。冶金煤和焦钢产业链价格稳中调整，需求方面气温回暖但相对偏弱。煤炭板块指数下跌，未跑赢大盘。分析师强调高股息股票的红利收益机会，但风险包括供应释放超预期和需求不及预期。

动态数据跟踪

• 动力煤：价格弱势震荡，北方港口库存加速去库，日耗稳定但整体偏弱。进口煤价差低位波动，进口增加存在不确定性。
• 冶金煤：下游淡季效应明显，炼焦煤供应受限，价格暂稳但内外贸价差扩大。库存中高位，焦炉开工率下降。
• 焦钢产业链：焦炭需求小幅回调，高炉开工率小幅上升，钢材需求信心待观察。
• 煤炭运输：运力回升，沿海运价回落，国内公路运力下降。

行情回顾

煤炭板块指数周跌幅11.6%，动力煤和煤化工子板块领跌。个股表现分化，主力企业如陕西煤业、中国神华等相对稳健。

行业要闻

• 河南平顶山煤矿事故频发，强化安全监管。
• 中国能源政策强调减少煤炭使用，推动清洁能源转型。
• 国际方面，煤炭需求可能在2024年开始下降，能源转型步伐加快。
• 印尼煤炭产量及消费目标影响出口。

投资观点及建议

短期供需偏紧，煤价或维持高位。建议关注高股息红利资产，如中国神华、陕西煤业等纳入红利指数的企业。长期需监控政策风险和行业转型。

风险提示

供应超预期释放、需求减弱、进口煤炭涌入、价格管控等因素可能加剧市场波动。