2017年新规实施给定增降温，联通携手BAT布局5G建设_15页-1mb

2017年定增市场总结

核心内容

2017年，A股定增市场受到政策调控影响，整体规模和企业数量均出现明显下降。证监会于2017年2月发布定增新规，旨在规范市场行为、遏制过度融资和资金脱实向虚现象，推动资金流向更具成长性和投资价值的领域。定增市场在新规发布后热度骤降，但随着市场逐步回暖，四季度募资规模有所回升。

主要观点

• 定增规模大幅下降：2017年A股上市公司完成定增融资总额为12774.70亿元，同比下降约25.47%。
• 企业数量减少：全年共有423家A股企业完成定增，环比下降约33.80%。
• 市场热度波动明显：2017年1季度市场热度较高，募资规模达5053.46亿元；2季度因新规发布，募资规模大幅下滑；3季度略有回暖；4季度募资规模回升，出现多笔高额单笔募资。
• 定增新规影响深远：新规对发行数量、间隔时间、募集资金用途等进行了严格限制，增强了市场规范性和资金使用效率。

关键信息

2017年定增市场季度概况

• 1季度：137家企业完成定增，募资总额5053.46亿元。
• 2季度：77家企业完成定增，募资总额1806.71亿元。
• 3季度：102家企业完成定增，募资总额2014.03亿元。
• 4季度：148家企业完成定增，募资总额3888.89亿元。

2017年定增市场月度概况

• 1月：募资总额达3195.1亿元，为年度最高。
• 2月：募资规模断崖式下滑，成为年度最低点。
• 5月：募资规模最低，仅为338.6亿元。
• 之后：市场逐渐回暖，募资规模趋于平稳。

重点案例分析

案例一：中油资本重大资产置换

• 交易规模：755亿元，总交易规模达880亿元。
• 交易方式：ST济柴通过重大资产置换并发行股份及支付现金，获得中油资本100%股权。
• 影响：ST济柴更名中油资本，成为涵盖多种金融牌照的金融业务上市公司。

案例二：中国联通募资617.25亿元

• 募资对象：中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰等9名战略投资者。
• 募资用途：用于4G网络升级、5G项目建设。
• 影响：联合BAT等互联网巨头，提前布局5G网络建设，提升4G服务能力，增强市场竞争力。

行业分布

• 制造业最活跃：146家企业完成定增，数量占比34.52%，募资总额2880.66亿元。
• 金融业规模最大：10家企业完成定增，募资总额2163.34亿元，平均单笔募资规模达216.33亿元。
• 其他行业表现：IT、能源及矿业、医疗健康等行业发展稳健，募资规模相对稳定。

政策解读

2017年2月证监会发布定增新规，主要包括以下内容：

1. 发行数量限制：非公开发行股票不得超过发行前总股本的20%。
2. 间隔时间要求：增发、配股、非公开发行股票需间隔18个月以上。
3. 财务性投资限制：非金融类企业不得持有大量交易性金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资。
4. 募集资金用途：强调资金应用于实际业务，防止资金被用于类金融业务或理财产品。

新规的实施有效遏制了定增市场的过度投机行为，推动了市场的健康发展，引导资金流向实体经济。

行业趋势

• 制造业：企业数量最多，募资规模领先。
• 金融业：单笔募资规模最大，显示其在资本运作方面的活跃性。
• 5G布局：中国联通联合BAT等巨头，提前布局5G网络建设，显示出对未来的战略眼光。

总结

2017年定增市场在政策调控下整体降温，但部分行业如制造业和金融业仍保持活跃。定增新规的出台规范了市场行为，提升了资金使用效率，为市场长期健康发展奠定了基础。中国联通作为典型案例，通过定增募集资金用于5G建设，展现了企业对新兴技术的战略布局。