清科半年报：2017年上半年新规出台致使中国并购市场降温，国内电商纷纷布局东南亚抢占市场先机_9页_1mb

报告摘要

2017年上半年中国并购市场总结

核心内容概述

2017年上半年，中国并购市场在政策调整和市场环境变化的影响下呈现出降温趋势，但整体交易金额仍有所增长。国内并购案例数量为1148起，同比下降28.29%，环比下降23.67%；披露并购金额为10489.77亿元，同比上升32.2%，环比下降0.13%。跨境并购案例数量为105起，交易金额为5144.02亿元，主要集中在互联网、连锁及零售、生物技术/医疗健康和机械制造等行业。

主要观点

国内并购市场

市场降温：受重组新规和监管加强影响，标的企业业绩和财务数据的不确定性导致多家公司终止并购行为。
IPO审核加速：优质标的企业更倾向于直接IPO，而非通过并购重组。
行业分布：互联网、机械制造、IT和金融仍是主要并购领域，但金融行业的交易金额占比最高，达到15.33%。
农/林牧渔行业：尽管案例数较少，但因中国化工以430亿美金并购瑞士先正达，显著提升了该行业的平均并购金额，成为交易金额前三的行业之一。

跨境并购市场

政策影响：央行和发改委加强对跨境并购的监管，控制非理性并购行为，同时支持符合国家战略（如“一带一路”）和促进产业升级的跨境并购。
行业分布：互联网、连锁及零售、生物技术/医疗健康和机械制造是主要的跨境并购领域。
东南亚市场：国内电商企业积极布局东南亚市场，将其视为新的增长机遇。

关键信息

并购案例数量与金额

国内并购案例数：1148起，同比下降28.29%，环比下降23.67%。
国内并购金额：10489.77亿元，同比上升32.2%，环比下降0.13%。
跨境并购案例数：105起，同比下降28.29%，环比下降23.67%。
跨境并购金额：5144.02亿元，同比上升32.2%，环比下降0.13%。

行业分布

行业	案例数（总）	比例	案例数（金）	并购金额（人民币亿元）	比例	平均并购金额（人民币亿元）
互联网	114	9.93%	105	754.72	7.19%	7.19
机械制造	103	8.97%	85	497.23	4.74%	5.85
IT	94	8.19%	71	147.24	1.40%	2.07
金融	84	7.32%	74	1607.85	15.33%	21.73
生物技术/医疗健康	74	6.45%	64	449.88	4.29%	7.03
房地产	74	6.45%	60	774.67	7.39%	12.91
其他	68	5.92%	52	1001.00	9.54%	19.25
能源及矿产	58	5.05%	47	248.73	2.37%	5.29
连锁及零售	53	4.62%	43	123.60	1.18%	2.87
清洁技术	52	4.53%	37	169.38	1.61%	4.58
汽车	46	4.01%	42	534.67	5.10%	12.73
建筑/工程	45	3.92%	26	259.36	2.47%	9.98
电子及光电设备	42	3.66%	40	152.80	1.46%	3.82
化工原料及加工	39	3.40%	30	65.68	0.63%	2.19
电信及增值业务	38	3.31%	34	171.03	1.63%	5.03
食品&饮料	21	1.83%	17	25.50	0.24%	1.50
农/林牧/渔	21	1.83%	16	2935.98	27.99%	183.50
纺织及服装	11	0.96%	10	135.95	1.30%	13.59
半导体	5	0.44%	5	198.58	1.89%	39.72
广播电视及数字电视	1	0.09%	1	0.02	0.00%	0.02

VC/PE参与情况

参与案例数：619起，占总并购案例数的53.92%。
行业分布：
- 互联网：94起，占15.19%。
- IT：59起，占9.53%。
- 机械制造：48起，占7.75%。
- 生物技术/医疗健康：44起，占7.11%。
- 金融：38起，占6.14%。
- 娱乐传媒：38起，占6.14%。
- 房地产：36起，占5.82%。
- 汽车：29起，占4.68%。
- 清洁技术：28起，占4.52%。
- 其他：23起，占3.72%。

总结

2017年上半年，中国并购市场在政策调控和市场环境变化下整体降温，但交易金额仍有所增长。金融、房地产和农/林牧渔行业在交易金额上占据主导地位，而互联网、机械制造、IT和生物技术/医疗健康则是并购案例的主要来源。跨境并购在政策引导下有所调整，主要聚焦于符合国家战略和产业升级目标的领域，东南亚市场成为新的机遇。VC/PE在并购市场中发挥重要作用，参与案例占比较高，尤其在互联网、IT和机械制造等新兴科技行业。

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