2017年新规实施给定增降温_联通携手BAT布局5G建设_13页_871kb

2017年定增市场与联通5G布局总结

核心内容概述

2017年，A股定增市场受到政策调控影响，整体募资规模和企业数量均出现明显下降。与此同时，中国联通通过与BAT等科技巨头合作，积极布局5G网络建设，成为当年定增市场的重要案例之一。

市场概况

定增规模与企业数量

• 2017年定增市场：全年共有423家A股企业完成定增，募资总额为12774.70亿元，较前一年大幅下降。
• 季度走势：
  • 第一季度：市场热情高涨，137家企业完成定增，募资总额达5053.46亿元。
  • 第二季度：2月新规发布后，市场热度骤降，仅77家企业完成定增，募资总额为1806.71亿元。
  • 第三季度：市场略有回暖，102家企业完成定增，募资2014.03亿元。
  • 第四季度：市场继续回暖，148家企业完成定增，募资3888.89亿元，其中出现多笔高额募资。

市场趋势

• 政策影响：2017年2月证监会发布的定增新规对市场产生显著降温作用，限制了发行数量、间隔时间及募集资金用途，使得市场趋于理性。
• 募资波动：2017年1月定增募资规模达到年度峰值3195.1亿元，2月出现断崖式下滑，5月降至年度最低点338.6亿元，随后逐渐回升。

重点案例分析

ST济柴（000617.SZ）

• 交易规模：完成重大资产置换并发行股份及支付现金，总交易规模达880亿元，其中资产交易价格755亿元。
• 行业影响：成功转型为金融业务上市公司，涵盖财务公司、银行、金融租赁、信托、保险、证券等金融牌照。

中国联通（600050.SH）

• 募资规模：向9名战略投资者非公开发行股票，募资617.25亿元。
• 战略意义：资金主要用于4G网络升级及5G项目建设，与BAT等科技巨头签署战略合作协议，提前布局5G市场，抢占先机。
• 发行对象及持股比例：
  • 中国人寿（10.55%）
  • 腾讯信达（5.33%）
  • 百度鹏寰（3.39%）
  • 京东三弘（2.42%）
  • 阿里创投（2.09%）
  • 苏宁云商（1.94%）
  • 光启互联（1.94%）
  • 淮海方舟（1.94%）
  • 兴全基金（0.95%）

行业分布分析

企业数量分布

• 制造业：最为活跃，146家企业完成定增，占总企业数的34.52%。
• 金融业：企业数量较少，但单笔募资规模较大，共10家企业完成定增。
• 其他行业：包括IT、能源及矿业、医疗健康等，均有一定数量的企业参与定增。

融资金额分布

• 制造业：募资总额2880.66亿元，平均融资金额19.73亿元。
• 金融业：募资总额2163.34亿元，平均融资金额216.33亿元，表现最为强势。
• 其他行业：如IT（798.50亿元）、能源及矿业（1653.58亿元）等，融资规模相对较低。

政策解读

定增新规内容

2017年2月，证监会发布定增新规，主要包括以下内容：

1. 发行数量限制：非公开发行股票数量不得超过发行前总股本的20%。
2. 间隔时间要求：董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不少于18个月。
3. 财务性投资限制：除金融类企业外，不得持有较大金额、期限较长的交易性金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资。
4. 募资用途规范：募集资金用途需明确，防止资金被用于类金融业务或频繁变更用途。

政策目的

• 加强监管：优化定增市场，遏制套利行为。
• 引导资源：推动资金投向具有成长性和内在投资价值的企业，促进资源有效配置。
• 遏制脱实向虚：防止企业过度融资或资金流向理财产品等非实体领域。

总结

2017年定增市场受政策影响显著，整体规模和热度有所下降。然而，中国联通通过与BAT等科技巨头合作，成功引入战略投资者，募资617.25亿元，用于4G网络升级和5G建设，体现了企业在新兴技术领域的布局决心。制造业作为最活跃的行业，占据定增市场的主要份额，而金融业则以单笔高募资规模成为亮点。定增新规的出台，标志着监管层对市场的进一步规范，有助于推动资本向实体经济流动。