20220808-美尔雅期货-黄金期权周报_金价回吐涨幅_隐波率冲高回落_13页_1mb

黄金期权周报总结 20220808

核心内容

本周黄金期权周报分析了COMEX黄金和沪金主力合约的近期走势，同时探讨了黄金期权隐含波动率的变化及相应的期权操作策略。整体来看，黄金价格虽有反弹，但整体趋势仍偏空，市场对美联储政策及通胀数据的反应较为复杂。

主要观点

1. 标的行情回顾

• COMEX金价：上周金价呈现冲高回落走势，周线收小阳线，最终收盘于1792.4美元/盎司，涨幅0.54%。
• 沪金AU2212合约：上周收上行中阳线，周内最高触及392元/克，最低383.70元/克，最终收盘于391.10元/克，涨幅1.30%。
• 市场情绪：尽管经济衰退担忧对金价有利，但美国就业市场数据强劲，导致金价回吐涨幅。

2. 期权行情回顾

• 总成交与持仓：上周黄金期权总成交57591手，环比减少2482手；最新持仓量为33977手，环比增加4164手，交易活跃度较低。
• PCR指标：成交量PCR先扬后抑，最新值为0.77；持仓量PCR保持稳定，当前值为0.86，表明市场对黄金的看法偏向中性。
• AU2210合约：成交量PCR先抑后扬，当前值为0.79；持仓量PCR震荡运行，当前值为0.76，市场情绪依然中性。

3. 波动率分析

• 历史波动率：短期历史波动率（10日HV）震荡走低，最新值为9.78%，较前值12.39%大幅下降；30日HV及90日HV则一增一减。
• 隐含波动率：黄金期权隐含波动率整体呈现震荡格局，AU2210隐波率最新值为18.35%，较前值16.28%小幅上升；AU2212及AU2302隐波率也有所走高。
• 波动率差值：隐含波动率与历史波动率的差值约为6%，与上周相比差距保持不变。

关键信息

• 非农数据：美国7月非农就业人口新增52.8万，远超预期的25万，失业率降至3.50%，为2020年2月以来新低。
• 美联储政策：自3月以来已连续加息四次，累计加息225个基点，但通胀数据依然高企，6月CPI达9.1%，PCE为6.8%，核心PCE为4.8%，加息效果不明显。
• 金价趋势：尽管短期有所反弹，但整体趋势仍偏空，市场对黄金的看空情绪持续。
• 期权策略建议：
  • 趋势策略：建议在金价反弹时择机卖出看涨期权。
  • 波动率策略：建议卖出宽跨式组合以做空波动率。

期权策略推荐

• 操作方向：整体趋势看空，建议投资者关注金价反弹机会，进行趋势性操作。
• 波动率策略：隐含波动率震荡，可考虑通过宽跨式组合进行波动率对冲。

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