20260505-华泰期货-黑色建材月报_预期主导行情_价格区间波动_8页_1mb

报告摘要

本报告分析了4月份硅锰和硅铁市场的运行情况，指出当前市场整体处于震荡状态，价格波动受限于供需关系、成本支撑预期及宏观因素。

价格走势：4月硅锰主力合约震荡偏弱运行，河钢集团4月硅锰定价为6300元/吨，北方市场价格5900-6000元/吨，南方市场价格5950-6050元/吨。
供应情况：全国综合开工率31.5%，环比增加0.6%；硅锰产量17.7万吨，环比增加0.4万吨。
需求情况：表观需求量12.2万吨，环比减少0.2万吨。
库存情况：全国库存37.1万吨，环比下降0.5万吨。
供需逻辑：当前供需矛盾相对平稳，但前期锰矿成本支撑预期减弱，短期价格震荡，后期需关注中东局势、锰矿发运及减产情况。

价格及价差：
- 硅锰：震荡偏弱，定价6300元/吨，北方市场价格5900-6000元/吨，南方市场价格5950-6050元/吨。
- 硅铁：环比回落，主产区72硅铁自然块出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。
图表说明：
- 图1、图2：展示硅锰和硅铁主力合约收盘价走势。
- 图3、图4：展示内蒙古硅锰和宁夏硅铁主力合约基差情况。
- 图5、图6：展示硅锰开工率和产量变化。
- 图7、图8：展示硅铁开工率和产量变化。
- 图9、图10：展示247家钢铁企业液态铁日均产量及五大材产量。
- 图11、图12：展示硅锰和硅铁在五大材中的需求量。
- 图13、图14：展示硅锰库存变化及内蒙古地区库存情况。
- 图15、图16：展示硅铁库存变化及宁夏地区库存情况。
- 图17：展示锰矿港口库存变化。
基差策略：
- 内蒙古硅锰基差：震荡运行，期现价格下跌，成本支撑逻辑减弱，预计基差维持震荡。
- 宁夏硅铁基差：走强，盘面价格跌幅较大，现货有一定支撑，预计基差维持震荡。