> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 预期主导行情，价格区间波动总结 ## 核心内容 本报告分析了4月份硅锰和硅铁市场的运行情况，指出当前市场整体处于震荡状态，价格波动受限于供需关系、成本支撑预期及宏观因素。 ## 主要观点 ### 硅锰市场 - **价格走势**：4月硅锰主力合约震荡偏弱运行，河钢集团4月硅锰定价为6300元/吨，北方市场价格5900-6000元/吨，南方市场价格5950-6050元/吨。 - **供应情况**：全国综合开工率31.5%，环比增加0.6%；硅锰产量17.7万吨，环比增加0.4万吨。 - **需求情况**：表观需求量12.2万吨，环比减少0.2万吨。 - **库存情况**：全国库存37.1万吨，环比下降0.5万吨。 - **供需逻辑**：当前供需矛盾相对平稳，但前期锰矿成本支撑预期减弱，短期价格震荡，后期需关注中东局势、锰矿发运及减产情况。 ### 硅铁市场 - **价格走势**：4月硅铁主力合约环比回落，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。 - **供应情况**：全国企业开工率30.3%，环比持平；硅铁产量11.3万吨，环比持平。 - **需求情况**：日均表观需求量2万吨，环比持平。 - **库存情况**：全国库存6.01万吨，环比增加508吨。 - **供需逻辑**：供需矛盾有限，但硅铁产量持续提升，潜在矛盾蓄力，一旦需求收缩，库存压力将增大，短期震荡，后期关注能源价格和产量变化。 ## 关键信息 - **价格及价差**： - 硅锰：震荡偏弱，定价6300元/吨，北方市场价格5900-6000元/吨，南方市场价格5950-6050元/吨。 - 硅铁：环比回落，主产区72硅铁自然块出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。 - **图表说明**： - 图1、图2：展示硅锰和硅铁主力合约收盘价走势。 - 图3、图4：展示内蒙古硅锰和宁夏硅铁主力合约基差情况。 - 图5、图6：展示硅锰开工率和产量变化。 - 图7、图8：展示硅铁开工率和产量变化。 - 图9、图10：展示247家钢铁企业液态铁日均产量及五大材产量。 - 图11、图12：展示硅锰和硅铁在五大材中的需求量。 - 图13、图14：展示硅锰库存变化及内蒙古地区库存情况。 - 图15、图16：展示硅铁库存变化及宁夏地区库存情况。 - 图17：展示锰矿港口库存变化。 - **基差策略**： - 内蒙古硅锰基差：震荡运行，期现价格下跌，成本支撑逻辑减弱，预计基差维持震荡。 - 宁夏硅铁基差：走强，盘面价格跌幅较大，现货有一定支撑，预计基差维持震荡。 ## 策略建议 - **硅锰策略**：震荡。 - **硅铁策略**：震荡。 - **跨品种与跨期策略**：无。 ## 风险提示 - 宏观政策变动 - 产区产能利用率变化 - 港口锰矿库存及价格波动 - 下游钢厂需求恢复情况 - 产区电价政策调整 ## 本期分析研究员 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供参考，投资者需独立判断，不承担依据本报告进行投资决策所导致的任何责任。 - 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 研究院信息 - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **Logo**：