钢招预期偏低，盘面短期跟随成材区间操作-20230604-银河期货-37页

钢招预期偏低 盘面短期跟随成材区间操作

核心内容总结

本报告分析了2023年6月4日硅锰与硅铁（双硅）市场的行情走势、基本面数据、成本与利润情况、供需关系及库存状况，结合宏观经济和期货盘面给出短期操作建议。

主要观点与关键信息

硅锰市场分析

• 原料：港口锰矿现货成本支撑增强，天津港主流矿种价格普遍上行0.5-10元/吨，钦州港价格有所回落。南非半碳酸锰矿受库存高企影响，价格受压制；澳矿需求有限，保持稳定。远期South 32报盘小幅下调，但综合人民币汇率影响，进口成本仍高于现货价格。
• 供给：北方企业盈利，硅锰总供给边际增加，Mysteel数据显示开工率59.43%（+3.56%），连续4周提产。北方大区利润251元/吨，南方大区利润为-329.98元/吨。
• 需求：钢厂以刚需采购为主，南方有小幅增量，但合金价格压制明显。华东、华南钢厂采购价现金到厂6800-6850元/吨，承兑到厂6950元/吨左右。北方钢厂尚未启动招标。
• 综合分析：硅锰基本面偏弱，但盘面给出悲观预期，锰矿成本支撑逐步显现，不宜过分追空。建议跟随成材区间操作，关注宏观政策、成材需求及煤炭供需情况。

硅铁市场分析

• 原料：兰炭价格下跌，神府兰炭小料出厂价1120-1200元/吨，氧化铁皮价格下跌。镁锭先跌后涨，周后期反弹至22000元/吨现金。
• 供给：硅铁供给弱稳，部分区域因倒挂出现停产。硅铁企业样本开工率31.67%（-1%），产量9.16万吨（-0.13万吨）。内蒙、宁夏等地利润仍存，但广西、甘肃等地亏损。
• 需求：国内需求弱稳，6月钢招启动，钢厂采购价下跌。出口需求无明显起色，国内外低价竞争激烈，人民币贬值进一步压低出口价格。
• 综合分析：硅铁供需格局宽松，成本下移。盘面给出悲观预期，建议跟随成材区间操作，关注宏观政策、成材需求及煤炭供需情况。

双硅基本面数据跟踪

行情回顾

• 硅锰：现货价格保持小幅上探，天津港主流矿种价格普遍上行，远期报价小幅下调。
• 硅铁：现货价格受兰炭下跌影响，成本支撑减弱，出口价格下跌，FOB报价下跌20美元/吨。

供需情况

• 硅锰：北方企业提产，供给增加，但南方钢厂采购量维持平衡，合金价格压制明显。
• 硅铁：供给小幅下降，部分区域因利润不足出现停产；国内需求弱稳，出口无明显改善。

库存情况

• 锰矿库存：天津港库存有所回落，但整体库存压力较大。
• 硅锰库存：合金厂与钢厂库存保持低位，南北库存差异不大。
• 硅铁库存：合金厂库存稳定，钢厂库存可用天数有限。

操作建议

• 单边策略：区间操作为主，不宜过分追空。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望。

关注重点

• 宏观政策：国内外政策变化对市场的影响。
• 成材需求：螺纹钢、铁水等成材需求变化。
• 煤炭供需：兰炭、动力煤、化工焦等成本变化。
• 汇率波动：人民币汇率变动对进口成本的影响。

作者信息

• 作者：尉俊毅
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