20230903-华创证券-环保及公用事业行业周报（2023年第33期）_九月港口及电厂煤炭库存到哪了__15页_774kb

环保及公用事业行业周报总结

1. 市场表现

本周沪深300指数上涨222%，环保指数下跌300%，周相对收益率-522%。电力及公用事业指数下跌0.26%，周相对收益率-248%。在31个申万一级行业中，环保板块排名末位，科学服务板块上涨50%。

2. 港口煤炭库存情况

• 北方港口煤炭库存合计12412万吨，较去年同期增加64%，迎峰度夏期间库存维持下降趋势，但较前两年水平有所改善。
• 长江口煤炭库存达434万吨，较去年同期增加323%，去库速度放缓，预计随迎峰度夏结束库存将回升。

3. 电厂煤炭库存情况

• 电厂煤炭日耗回落明显：南方八省日耗从高点降低99%，全国重点电厂日耗从高点降低66%。
• 电厂煤炭库存优于去年，Q3库存天数达19天，高于历史水平，预计宽松煤炭供需将支撑电厂盈利。

4. 行业要闻

国家发改委等三部门发布《环境基础设施建设水平提升行动》，目标到2025年提升污水处理能力、再生水能力、垃圾分类收运能力等，推动固体废弃物和医疗废物处理。

5. 投资策略

• 环保板块：建议关注节能环保装备、垃圾焚烧、危废、水务等标的，推荐宇通重工、雪迪龙、山高环能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能。
• 电力板块：推荐火转绿运营商华能国际、福能股份；绿电运营商芯能科技、南网能源、三峡能源、太阳能、新天绿能；核电龙头中国核电。建议关注华电国际及地方性运营商。
• 科学服务板块：市场规模超2000亿元，国产替代空间大，推荐聚光科技、皖仪科技、泰坦科技、阿拉丁、莱伯泰科，建议关注禾信仪器、新芝生物。

6. 核心观点

碳中和推动环保板块增长，节能环保装备板块有望重演高成长行情。国产替代引领科学服务发展，未来可能涌现百亿营收企业。

7. 风险提示

包括疫情影响、环保政策不及预期、市场竞争加剧、用电量增速不达预期、电价下调等风险。