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长江期货双焦九月报总结

核心内容

长江期货股份有限公司发布《双焦九月报》，分析了焦炭和焦煤（双焦）市场在2023年8月的走势、供需变化及行业动态，同时提出投资策略与风险提示。

主要观点

1. 双焦市场走势

• 焦煤：8月整体价格趋势企稳，主要受政策刺激和市场情绪回暖影响。
• 焦炭：8月价格呈现“先涨后跌”走势，主要受钢厂提降难度加大及库存变化影响。

2. 供需分析

供给方面：

• 焦煤：主产区煤矿事故导致部分停产，但整体供应逐步恢复，焦煤供应基本稳定。
• 焦炭：焦企开工率维持正常水平，焦炭产量相对稳定。

需求方面：

• 焦炭：钢厂日均铁水产量维持高位，对焦炭刚需支撑较强，但近期钢厂原料到货好转，库存快速增加，采购以按需为主。
• 焦煤：钢厂对焦煤的需求仍以刚需为主，焦钢博弈持续。

3. 库存情况

• 焦煤库存：247家钢厂和全样本焦化厂库存上涨，但仍处于低位。
• 焦炭库存：全样本焦化厂与247家钢厂库存总计657.79万吨，钢厂库存可用天数为10.79天，港口库存小幅下降。

4. 行业动态

• 政策支持：地产政策刺激力度加码，首套和二套住房贷款首付比例和利率政策调整，提振市场情绪。
• 产能利用率：8月230家独立焦企产能利用率环比上涨2.09%，显示行业持续运行。
• 安全与环保：多地煤矿发生事故，引发安全监管关注；同时，绿色低碳发展成为行业重点方向。

关键信息

1. 价格数据

• 焦煤：8月日均产量为64.61万吨，当月产量为4785.22万吨，环比下降162.59万吨。
• 焦炭：全样本焦化厂日均产量为71.30万吨，247家钢厂日均产量为46.07万吨。

2. 库存数据

• 焦煤库存：247家钢厂库存为752.54万吨，全样本焦化厂库存为878.70万吨，煤矿库存为223.90万吨，六港合计库存为179.20万吨。
• 焦炭库存：247家钢厂库存为585.49万吨，全样本焦化厂库存为72.3万吨，18港口库存为219.00万吨。

3. 行业资讯

投资策略

• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注市场波动，适时布局。
• 主要逻辑：
  • 短期：宏观氛围回暖，地产政策刺激，铁水产量高位，支撑炉料需求。
  • 中长期：双焦供需矛盾不大，需重点关注下游需求变化。
• 风险提示：
  • 下行风险：下游需求不及预期、粗钢压产。
  • 上行风险：焦煤供给出现问题、煤矿安全事故频繁。

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