> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货沥青日报总结（2026年3月26日） ## 核心内容 本报告分析了2026年3月26日沥青市场的行情走势及基本面情况，指出当前市场处于震荡上行趋势，但整体供需格局仍偏紧，需密切关注中东局势变化。 --- ## 行情分析 ### 供应端情况 - **开工率下降**：上周沥青开工率环比回落1.2个百分点至21.8%，较去年同期下降1.7个百分点，处于近年来同期最低水平。 - **区域供应减少**：华东地区炼厂供应减少，高价抑制成交，导致全国出货量环比下降37.6%至10.99万吨，仍处于偏低水平。 - **库存率偏低**：沥青厂库库存率环比略有下降至17.6%，仍处于近年来同期的最低位。 ### 价格与基差 - **期货价格**：沥青2606合约今日上涨4.17%，收于4543元/吨，最高触及4599元/吨，最低4361元/吨。 - **基差表现**：山东地区主流市场价上涨至4330元/吨，沥青06合约基差下跌至-213元/吨，处于偏低水平。 ### 原料供应影响 - **中东局势**：美以袭击伊朗事件引发市场担忧，中东原料供给可能受到影响，国内炼厂面临原料短缺风险。 - **进口情况**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前大幅下降，进口伊朗沥青较少，主要依赖阿联酋、伊拉克等中东国家的沥青，但进口量仅占国内总产量的6%左右。 - **炼厂动态**：本周齐鲁石化复产，但华东、华南主力炼厂仍降负荷，预计沥青开工率小幅减少；霍尔木兹海峡仍未通航，进一步加剧供应紧张预期。 --- ## 基本面跟踪 ### 下游复工情况 - 春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨1个百分点至10%，但仍低于1月底水平。 - **道路运输业投资**：2026年1-2月道路运输业固定资产投资完成额累计同比增长-0.6%，仍为负增长。 - **基础设施投资**：2026年1-2月基础设施建设投资（不含电力）固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1-12月大幅回升。 ### 市场展望 - 尽管终端需求缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但供应端压力仍未有实质性缓解。 - **美伊谈判**：伊朗与美国有谈判的可能，中东局势仍存在不确定性，市场情绪波动较大。 - **操作建议**：建议投资者离场观望，谨慎参与，密切关注中东局势进展。 --- ## 总结与建议 - **供需格局**：供应端持续偏紧，下游需求缓慢恢复，沥青市场整体仍处于供需双弱状态。 - **价格走势**：期货价格震荡上行，但基差偏弱，显示现货市场对期货价格的支撑力度有限。 - **风险因素**：中东局势变化、原料供应短缺、炼厂减产预期等是当前市场的主要风险点。 - **操作策略**：建议投资者保持谨慎，关注中东局势及原料供应变化，适时调整仓位。 --- ## 数据来源 - **行情数据**：博易大师、Wind - **资讯来源**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 --- ## 免责声明 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。冠通期货具备期货交易咨询业务资格，具体信息请以公司正式文件为准。 --- ## 联系方式 - **服务热线**：400-6678-656 - **公司名称**：冠通期货股份有限公司