20180304-东北证券-钢铁行业动态报告_美将对进口钢铁征重税_钢材库存高企略显隐忧_18页_1mb

报告摘要

钢材价格快速上行：本周钢材现货市场价格全线上涨，螺纹钢价格大幅上涨145元/吨至4296元/吨，涨幅明显扩大。钢厂因库存低、成交小，积极挺价，华东主导钢厂公布的3月上旬建材价格更是上涨超200元。
钢材库存高企：五大钢材社会库存达到1853.84万吨高峰，周环比上升236.1万吨，成为钢价走势的较大不确定因素。
美国对进口钢铁征重税：美国总统特朗普宣布对进口钢铁课征25%的关税，贸易保护主义抬头，可能对全球贸易复苏造成影响。中国外交部表示将采取必要措施维护自身合法权益。
环保政策趋严：环保部将在钢铁、焦化行业推进超低排放改造，京津冀“2+26”城市自3月1日起执行特别排放限值，推动企业转型升级。
行业景气度有所下滑：2月份中国钢铁行业PMI为46.9%，环比下降3.5个百分点，重回荣枯线之下，显示行业景气度下滑。
盈利水平持续回升：当前吨钢利润仍在800元/吨以上，钢厂盈利面达85.28%。随着3月开工旺季来临，预计商家将逐步入市备货，带动原料价格上涨。

行业数据：
- 2018年2月下旬全国粗钢产量1650.05万吨，日均产量206.26万吨，旬环比下降0.19%。
- 五大钢材社会库存达1853.84万吨，周环比上升236.1万吨。
- 2月份中国钢铁行业PMI为46.9%，环比下降3.5个百分点，重回荣枯线之下。
- 当前吨钢利润仍在800元/吨以上。
国际动态：
- 美国计划对进口钢铁全面课征25%的关税，贸易保护主义迹象明显。
- 中国外交部回应，将采取必要措施维护自身合法权益。
环保政策：
- 环保部将在钢铁、焦化行业推进超低排放改造，京津冀“2+26”城市自3月1日起执行特别排放限值。
- 环保政策的实施将倒逼企业转型升级，提高环保装备水平，减少污染排放。
股市表现：
- 申万钢铁板块本周跌幅3.25%，宝钢股份领跌。
- *ST重钢、*ST华菱、*ST沪科领涨，涨幅分别为8.70%、6.03%、2.69%。
- 推荐布局优质建材龙头股，如三钢闽光、方大特钢。
重点公司财务数据：
- 三钢闽光：现价22.61元，2017E EPS为2.62元，2018E EPS为2.85元，PE为8.63倍，评级为买入。
- 方大特钢：现价18.35元，2017E EPS为1.92元，2018E EPS为2.22元，PE为9.56倍，评级为买入。

钢材价格全线上涨：本周涨幅前三的品种为焊管（4.14%）、螺纹（3.64%）、窄带（3.47%）。
铁矿石价格略有下降：进口62%品位铁矿石到岸价收于75.03美元/吨，周降0.13美元/吨；国产62%品位铁精矿含税价收于626.42元/吨，周升11.71元/吨。
焦炭价格上涨：唐山二级冶金焦报收2000元/吨，周升100元/吨。
期货价格走势：
- 螺纹钢、热卷主力合约结算价分别上涨111元/吨和163元/吨。
- 铁矿石期货价格周环比下跌2.50元/吨。