2017-钢铁行业动态报告：钢材出口继续回落，低库支撑价格强势_19页-1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年7月14日钢铁行业的市场表现、供需格局、库存情况、价格走势及近期行业动态。整体观点指出，钢材出口持续回落，但低库存支撑了钢材价格的强势。同时，焦炭价格第三轮上涨，力拓可能削减下半年产量目标。在需求方面，家电产量小幅上升，但钢材净出口量仍呈下降趋势。行业整体呈现结构性分化，部分公司业绩预喜，而另一些公司则面临亏损或重整。

主要观点

1. 出口与库存

• 钢材出口：2017年6月钢材累计出口4099万吨，累计进口680万吨，净出口3419万吨，同比下降32.51%。
• 高炉开工率：7月14日全国高炉开工率为77.21%，环比下降0.55个百分点，显示行业产能逐步释放受限。
• 库存变化：五大品种社会库存为923.69万吨，周环比减少15.55万吨，螺纹钢库存下降2.23万吨，库存持续去化，表明需求疲软。

2. 价格走势

• 钢材价格：本周螺纹钢、线材、型材、中厚板、热卷等主要钢材品种均上涨，其中螺纹钢涨幅最大，达到2.27%。
• 原料价格：铁矿石进口到岸价上涨1.36美元/吨，焦炭价格也上涨50元/吨，显示原材料价格微升，支撑钢材价格。

3. 供需格局

• 产量：7月上旬粗钢产量微增，螺纹钢产量小幅上升，线材产量略有下降。
• 盈利面：全国钢厂盈利面达85.28%，河北钢厂盈利面为80.82%，螺纹钢长流程盈利水平为1065.53元/吨，短流程为914.29元/吨。

关键信息

4. 行业动态

• 政策影响：中钢协副会长迟京东表示，国家未放宽“中”改“电”的政策条件，电弧炉不能替代中频炉。
• 焦炭提价：山西地区焦企启动第三轮涨价，涨幅为50元/吨，河北、山东有望跟进。
• 力拓减产：西澳铁矿石出口疲软，可能影响力拓下半年产量目标。
• 东北特钢重整：沙钢集团拟出资45亿元成为东北特钢第一大股东，本钢板材拟以10.38亿元增资，占重整后注册资本10%。
• 钢铁行业转型：行业主题由“增量、扩能”转向“减量、调整”，强调绿色高效与节能低碳发展。

5. 股市表现

• 板块涨幅：申万钢铁板块本周上涨1.43%，排名第四。
• 个股表现：*ST华菱领涨，涨幅达27.25%；山东地矿、中原特钢等跌幅较大，分别达-19.71%和-11.30%。
• 投资评级：鞍钢股份、南钢股份、方大特钢、抚顺特钢等被推荐为“买入”，宝钢股份、马钢股份为“增持”。

重点公司及投资建议

近期资讯

6.1 宏观及行业

• 全球粗钢产量：2017年全球粗钢产量16.285亿吨，同比增长0.8%。
• 环保政策：环保部将发布钢铁行业排污许可技术规范，预计2018年底前完成5000余家钢铁企业核发。
• 钢铁产能压减：河北省上半年压减炼钢产能1053万吨、炼铁产能1226万吨，进度快于预期。
• 国际贸易政策：欧盟对中低端热轧板材征反补贴税，税率从4.6%到35.9%；但东北特钢产品因技术含量高未被征税。
• G20贸易共识：虽达成自由贸易共识，但特朗普提出惩罚性关税可能影响行业。
• 钢铁企业盈利：部分企业如*ST华菱、首钢股份、鞍钢股份等业绩大幅预增。

6.2 公司动态

• 中报预喜：方大特钢、太钢不锈、韶钢松山等多家公司中报预喜，部分公司扭亏为盈。
• 东北特钢重整：多家公司参与重整，包括本钢板材、锦程沙洲等。
• 资本运作：部分公司拟通过发行股份购买资产或募集资金进行业务调整。
• 行业整合：如中钢天源通过并购扩大业务范围，提升盈利能力。

风险提示

• 钢材出口持续回落，可能影响行业整体需求。
• 产能调整政策对市场结构产生深远影响，需关注政策执行对产能释放的影响。
• 钢铁企业盈利水平受原材料价格波动影响，需警惕成本上升风险。
• 个别公司进入破产重整程序，市场不确定性较大，需谨慎对待。

结论

当前钢铁行业面临出口疲软、产能调整和环保政策收紧等多重挑战，但低库存支撑钢材价格高位运行，同时部分企业因行业调整和政策利好迎来业绩增长。建议关注龙头股、效率股和改革股，特别是参与东北特钢重整的企业。同时，需警惕行业结构性调整带来的不确定性及政策变动对市场的影响。