轮胎行业深度报告_供需关系改善_行业景气有望触底回升_20页_2mb

报告摘要

国内汽车市场驱动需求增长：
- 2016年国内乘用车产量达2400万辆，同比增长16%。
- 乘用车保有量持续增加，2016年达1.94亿辆，预计2020年将达200辆/千人。
- 替换胎需求占比已超过60%，成为国内轮胎需求的主要来源。
政策与环保推动行业集中度提升：
- 国家出台多项政策鼓励行业整合，提高集中度和进入壁垒。
- 轮胎行业属于高污染、高能耗产业，环保趋严下，落后产能持续淘汰，行业集中度有望稳步上升。
- 2016年以来，山东、上海等地多家企业关停落后产能，全钢胎产能增速放缓。
出口市场多元化及海外建厂：
- 中国轮胎企业通过海外投资建厂，逐步转移出口市场，降低贸易摩擦影响。
- 2016年对美卡客车轮胎“双反”案胜诉，国内全钢胎出口前景看好。
- 国内企业在东南亚地区已建或拟建产能达4450万条/年，出口结构逐步优化。
天然橡胶价格回落利好行业：
- 天然橡胶价格预计持续疲软，轮胎行业毛利率有望提升。
- 轮胎价格维稳，行业盈利能力增强，未来有望因成本下降而提升。

行业集中度：2015年全球轮胎市场CR3达到约50%，而中国CR3仅为32%，远低于全球水平。
出口比例：国内轮胎出口占比约为35%，但近年来因贸易摩擦和价格竞争，出口面临挑战。
轮胎类型：
- 斜交胎：适用于特殊作业环境，但能耗高、性能差。
- 子午胎：包括全钢子午胎和半钢子午胎，性能更优，是未来发展方向。
行业转型方向：
- 智能化：轮胎用RFID电子标签标准实施，推动智能轮胎发展。
- 绿色化：绿色轮胎通过降低滚动阻力、提高节能环保性能，成为行业趋势。