20230102-国信期货-橡胶周报_轮胎需求低迷_胶价维持震荡偏弱_24页_1mb

轮胎需求低迷与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年初天然橡胶市场走势及影响因素，重点探讨了轮胎需求低迷、胶价震荡偏弱以及橡胶基本面变化等关键点。同时，对后市进行了展望，提出了操作建议。

主要观点

• 轮胎需求低迷：国内轮胎企业产能释放维持低位，库存处于高位，导致开工率偏低，市场需求疲软。
• 胶价震荡偏弱：沪胶与日胶价格均呈现震荡走势，市场人气不足，交易情绪冷清。
• 供应端压力缓解：元旦后海南产区将全面停割，国产新胶供应结束；越南、泰国等海外产区也进入低产期，季节性新胶释放淡季下，供应压力有所缓解，但累库趋势仍可能延续。
• 库存增加：国内天然橡胶期货仓单库存及青岛保税区库存均出现小幅增长，表明市场供应端仍有压力。
• 下游需求疲软：中国汽车产量与销量均表现低迷，重卡销量下降，公路货运量减少，进一步拖累橡胶需求。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪胶走势：价格整体横盘整理，市场情绪清淡。
• 日胶走势：同样呈现震荡偏弱态势，缺乏明显上涨动力。

2. 橡胶基本面

• 天然橡胶种植面积：自2017年起持续减少，导致产量下降。
• 新增开割面积与产量：产量增长乏力，供应端受限。
• ANRPC月度产量：全球天然橡胶产量维持稳定，但增长有限。
• 中国产量与进口量：国内产量下降，进口量维持高位，依赖进口。
• 交割仓库库存：截至12月29日，天然橡胶期货仓单库存微增，显示市场供应压力。
• 青岛保税区库存：总库存55.62万吨，保税区库存12.39万吨，均较前周增加，表明库存累积趋势。
• 中国轮胎产量：产量低迷，企业开工率不足。
• 中国轮胎出口情况：出口表现疲软，市场需求不足。
• 下游轮胎开工率：整体偏低，库存高是主要原因。
• 中国汽车产量与销量：均表现疲软，反映整体汽车市场不景气。
• 中国重卡汽车销量：月度销量下降，对橡胶需求形成压制。
• 公路货运量：下降趋势，进一步影响橡胶需求。
• 轮胎企业成品库存：处于高位，显示销售压力大。

3. 后市展望

• 现货价格：市场人气淡，下游买盘情绪不佳，价格维持横盘。
• 供应端：新胶供应减少，但累库趋势可能持续。
• 需求端：轮胎及汽车市场疲软，短期内难以改善。
• 技术面：RU2305合约价格震荡偏弱，建议采取震荡偏空操作策略。

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分析师信息

• 分析师：范春华
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