20260615-国贸期货-_原木周报（LG）_太仓原木价格走强_期货区间震荡为主_17页_1mb

原木周报（LG）总结

核心内容

本周原木市场整体呈现期现震荡、区域分化、供需博弈加剧的态势。太仓地区原木价格走强，而日照、新民洲、重庆等地则出现不同程度的下跌。原木期货市场维持区间震荡格局，预计未来价格将在780-810元/ $\mathrm{m}^3$ 范围内波动，建议在区间内进行高抛低吸操作。

主要观点

• 价格走势：太仓原木价格因泊位紧张支撑上涨，而山东、日照等地因到港压力和需求疲软，价格有所下跌。
• 期货市场：原木期货主力合约收盘价为794元/ $\mathrm{m}^3$，较上周略有下跌；总持仓量下降4%，主力合约持仓量下降21%。
• 库存变化：国内港口原木库存整体下降，太仓库存减少，山东和江苏库存小幅波动。
• 发运量：新西兰原木发运量环比增加，但累计直发中国量减少，进口利润倒挂影响进口积极性。
• 外盘报价：新西兰辐射松CFR报价小幅下调至125美元/JAS立方米，云杉报价也有所下降。
• 下游需求：木方价格维持稳定，加工利润未有明显变化，市场需求仍偏弱。

关键信息

一、现货价格变化

• 太仓：3.9米小A/中A/大A价格分别为760/780/850元/ $\mathrm{m}^3$，5.9米小A/中A/大A价格分别为760/800/920元/ $\mathrm{m}^3$。
• 山东：3.9米小A/中A/大A价格分别为760/780/850元/ $\mathrm{m}^3$，5.9米小A/中A/大A价格分别为760/800/920元/ $\mathrm{m}^3$。
• 江苏：3.9米小A/中A/大A价格分别为750/790/800元/ $\mathrm{m}^3$，5.9米小A/中A/大A价格分别为750/790/840元/ $\mathrm{m}^3$。

二、期货市场动态

• 主力合约：收盘价794元/ $\mathrm{m}^3$，较上周下跌0.19%；持仓量7243手，较上周下降21%。
• 总持仓：22387手，较上周下降4%。
• 库存数据：总库存282.7万方，较上周下降1.80%；山东库存175.1万方，下降2.07%；江苏库存86.4万方，下降4.24%。
• 出库量：13港日均出库量6.35万方，周环比增加10.63%；山东出库量3.62万方，周环比增加21.89%；江苏出库量2.24万方，周环比下降1.32%。

三、进口与发运情况

• 2026年4月：中国针叶原木进口量220.36万方，同比增加0.87%；1-4月累计进口量737.38万方，同比减少7.47%。
• 新西兰进口：4月进口量170.09万方，同比增加0.82%；1-4月累计进口量556.48万方，同比减少5.11%。
• 新西兰发运：本周12港离港发运14船63万方，环比增加7船36万方；直发中国7船29万方，运量增加2万方。

四、外盘报价与利润

• 新西兰辐射松CFR报价：125美元/JAS立方米，较上月下跌4美元/方。
• 贸易商进口利润：-45.7元/ $\mathrm{m}^3$，较上周下降8.89元/ $\mathrm{m}^3$。
• 加工利润：山东地区-66元/ $\mathrm{m}^3$，江苏地区-20元/ $\mathrm{m}^3$，均周环比持平。

市场展望

下周原木市场预计延续北弱南强的行情，价格震荡区间预计在780-810元/ $\mathrm{m}^3$。需求端受传统淡季和梅雨季影响，恢复有限；供应端新西兰发运量有所回升，但直发中国量减少，成本支撑边际走弱。

风险提示

• 原木市场受供需博弈影响较大，需关注后续天气、政策及需求恢复情况。
• 期货市场波动性较高，投资者需谨慎操作，注意风险控制。

分析师介绍

• 杨璐琳：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士，专注于饲料原料及养殖行业研究。
• 王新博：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士，致力于林浆纸期货品种研究。