> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木周报（LG）总结 ## 核心内容 本周原木市场整体呈现价格走弱趋势，下游需求受6月淡季影响明显下滑，贸易商以让利变现为主。原木期货主力合约2607周内价格先跌后反弹，但最终仍以回落为主。现货价格方面，苏鲁两地辐射松价格均出现下降，市场整体呈现疲软态势。供应端，新西兰原木发运量有所减少，但国内港口库存小幅下降。外盘报价方面，新西兰辐射松CFR价格小幅下调，云杉价格也出现下跌。需求端，木方价格保持平稳，加工利润未有明显变化。 ## 主要观点 - **现货价格走弱**：原木现货价格在6月淡季影响下持续回落，贸易商积极让利变现。 - **期货价格波动**：原木主力合约2607周初大幅下探，周中反弹，周五尾盘再次回落。 - **库存变化**：国内港口库存整体下降，南方小幅去库，北方小幅累库。 - **外盘报价**：新西兰辐射松外盘报价小幅下降，云杉价格也出现下滑。 - **发运量**：新西兰原木发运量环比减少，但较上月同期有所增加。 - **下游需求**：木方价格保持平稳，加工利润未有明显变化。 ## 关键数据汇总 | 项目 | 最新 | 上期 | 涨跌幅 | |------|------|------|--------| | 期货价格 | 795.5 | 795 | 0.06% | | 期货总持仓 | 23319 | 22262 | 4.75% | | 期货主力持仓 | 9168 | 10853 | -15.53% | | 现货价格（山东） | 3.9小A：760 / 5.9小A：760 | 3.9小A：770 / 5.9小A：780 | -2.56% | | 现货价格（江苏） | 3.9小A：750 / 5.9小A：750 | 3.9小A：780 / 5.9小A：780 | -3.40% | | 新西兰周发船量 | 7.0 | 9.0 | -22.22% | | 新西兰周发运量 | 27.0 | 33.0 | -18.18% | | 新西兰CFR报价 | 128 | 129 | -0.78% | | 云杉CFR报价 | 135 | 140 | -3.57% | | 国内总库存 | 282.7 | 287.9 | -1.80% | | 山东库存 | 175.1 | 178.8 | -2.07% | | 江苏库存 | 86.4 | 90.3 | -4.24% | | 木方价格（山东） | 1280 | 1280 | 0.00% | | 木方价格（江苏） | 1280 | 1280 | 0.00% | | 加工利润（山东） | -66 | -66 | 0.00% | | 加工利润（江苏） | -20 | -20 | 0.00% | ## 市场动态分析 ### 供应端 - **新西兰发运量**：本周新西兰12港原木离港发运7船27万方，环比减少5船19万方，直发中国减少2船6万方。 - **国内到港量**：国内到港量小幅回落，主要集中在北方港口。 - **进口量**：2026年4月中国针叶原木进口量同比微增0.87%，1-4月累计进口量同比减少7.47%。新西兰仍是主要进口来源，但1-4月进口量同比减少5.11%。 ### 需求端 - **淡季特征明显**：6月进入原木下游需求淡季，开工率下滑，市场刚需采购为主。 - **木方价格稳定**：山东、江苏地区木方价格保持平稳，加工利润未有明显变化。 ### 成本与利润 - **外盘报价**：新西兰辐射松CFR报价下降，云杉价格也出现下滑。 - **进口利润**：贸易商进口利润下降，加工利润保持稳定。 ## 策略建议 在原木现货价格仍存下跌趋势，且外盘报价走弱的背景下，建议投资者以**逢高做空**为主，关注市场边际需求变化及库存调整对价格的影响。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。未经许可，不得引用、转载或向第三方传播。 ## 分析师介绍 - **杨璐琳**：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士，专注于饲料原料及养殖行业研究。 - **王新博**：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士，致力于林浆纸期货品种研究，擅长基本面分析。