原木周报 (LG) 总结
核心内容概述
本周原木市场呈现以下特点：
- 原木现货价格出现回落，主要由于市场需求疲弱及到港量上升。
- 外盘报价上涨预期较强，目前新西兰辐射松CFR报价为117-122美元/JASm³，折合国内现货价约805-825元/m³，期货价约870-890元/m³。
- 国内现货价格部分规格稳定，部分规格下跌，但整体出库量显著上升。
- 原木期货持仓量下降，市场交易逻辑受预期主导。
- 人民币汇率略有下降，海运费用下降，影响贸易利润。
主要观点
- 现货价格回落：本周太仓地区部分规格原木价格出现回落，节后价格涨价预期可能被证伪。
- 外盘报价上涨预期：美伊战争长期化趋势为原木外盘报价上涨提供支撑，目前报价已被国内贸易商接受。
- 期货价格震荡：主力合约LG2605合约离交割月尚远，整体交易逻辑受预期主导，短期预计在790-810元/m³区间震荡运行。
- 供需基本面：进口量下降，但发运量上涨，显示新西兰原木供应有所增加，国内库存小幅上升。
- 贸易利润变化：外盘报价上涨，但进口利润下降，加工利润也有所下滑。
关键信息
期货价格数据
| 指标 |
最新 |
上期 |
涨幅 |
| 主力合约收盘价 |
792.5 |
800 |
-0.94% |
| 总持仓 |
12765 |
14110 |
-9.53% |
| 主力合约持仓 |
8209 |
9299 |
-11.72% |
| 3.9小A辐射松 |
710 |
710 |
0.00% |
| 5.9小A辐射松 |
740 |
740 |
0.00% |
| 3.9中A辐射松 |
770 |
770 |
0.00% |
| 5.9中A辐射松 |
800 |
800 |
0.00% |
| 3.9大A辐射松 |
860 |
860 |
0.00% |
| 5.9大A辐射松 |
950 |
950 |
0.00% |
现货价格数据
| 指标 |
最新 |
上期 |
涨幅 |
| 山东辐射松3.9米小A |
710 |
710 |
0.00% |
| 山东辐射松3.9米中A |
770 |
770 |
0.00% |
| 山东辐射松3.9米大A |
860 |
860 |
0.00% |
| 山东辐射松5.9米小A |
740 |
740 |
0.00% |
| 山东辐射松5.9米中A |
800 |
800 |
0.00% |
| 山东辐射松5.9米大A |
950 |
950 |
0.00% |
| 江苏辐射松3.9米小A |
730 |
730 |
0.00% |
| 江苏辐射松3.9米中A |
780 |
780 |
0.00% |
| 江苏辐射松3.9米大A |
810 |
810 |
0.00% |
| 江苏辐射松5.9米小A |
780 |
780 |
0.00% |
| 江苏辐射松5.9米中A |
810 |
810 |
0.00% |
| 江苏辐射松5.9米大A |
870 |
870 |
0.00% |
进口与发运数据
| 指标 |
最新 |
上期 |
涨幅 |
| 2025年12月针叶原木进口总量 |
176.54万方 |
- |
- |
| 2025年12月针叶原木进口环比 |
-20.82% |
- |
- |
| 2025年12月针叶原木进口同比 |
-22.45% |
- |
- |
| 2025年针叶原木进口总量 |
2391.87万方 |
- |
- |
| 2025年针叶原木进口同比 |
-8.41% |
- |
- |
| 2025年12月新西兰针叶原木进口量 |
130.48万方 |
- |
- |
| 2025年12月新西兰针叶原木进口环比 |
-27.01% |
- |
- |
| 2025年新西兰针叶原木进口同比 |
-13.02% |
- |
- |
| 2025年新西兰针叶原木进口总量 |
1810.02万方 |
- |
- |
| 2025年新西兰针叶原木进口同比 |
+1.51% |
- |
- |
发运与库存数据
| 指标 |
最新 |
上期 |
涨幅 |
| 新西兰周发运量 |
45万方 |
- |
- |
| 新西兰周发船量 |
12船 |
- |
- |
| 新西兰累计直发中国 |
135万方 |
- |
- |
| 新西兰累计直发中国环比 |
+13船50万方 |
- |
- |
| 国内针叶原木总库存 |
313万方 |
- |
- |
| 国内针叶原木库存环比 |
+4.68% |
- |
- |
| 山东港口针叶原木库存 |
195.5万方 |
- |
- |
| 山东港口库存环比 |
+1.82% |
- |
- |
| 江苏港口针叶原木库存 |
91.1万方 |
- |
- |
| 江苏港口库存环比 |
+12.25% |
- |
- |
出库量数据
| 指标 |
最新 |
上期 |
涨幅 |
| 中国7省13港日均出库量 |
3.33万方 |
- |
- |
| 山东港口日均出库量 |
2.38万方 |
- |
- |
| 江苏港口日均出库量 |
0.7万方 |
- |
- |
汇率与运费数据
| 指标 |
最新 |
上期 |
涨幅 |
| 人民币兑美元汇率 |
6.9 |
- |
- |
| 人民币汇率环比 |
-0.5% |
- |
- |
| 波罗的海干散货指数 |
2028 |
- |
- |
| 波罗的海指数环比 |
-2.6% |
- |
- |
后市展望
- 关注外盘报价落地：新西兰外盘报价上涨是否能传导至国内现货市场是当前重点。
- 现货市场清淡：当前现货市场需求疲弱，预计价格在短期内仍以震荡为主。
- 期货操作建议：建议投资者观望为主，等待外盘报价和现货价格的进一步确认。
分析师介绍
| 分析师 |
职位 |
学历 |
专业领域 |
| 杨璐琳 |
国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师 |
厦门大学经济学硕士 |
饲料原料及养殖行业 |
| 王新博 |
国贸期货农产品研究助理 |
上海财经大学金融学硕士 |
林浆纸期货品种 |
风险提示
- 本报告基于公开资料整理，不构成个人投资建议。
- 投资者需自行判断是否符合其投资目标和财务状况。
- 未经许可，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。
结语
感谢您的观看，ITG国贸期货将持续为您提供市场分析与投资建议。期市有风险，入市需谨慎。
