20260518-国贸期货-_原木周报（LG）_原木现货价格企稳_期货震荡运行_17页_1mb

原木周报 (LG) 总结

核心内容

本周原木现货价格保持稳定，期货价格则在800-820元/m³区间震荡运行。整体来看，原木市场进入淡季，港口库存有所累库，出库量下降，同时新西兰发运量出现减少，外盘报价维持高位，对现货市场形成成本支撑。

主要观点及策略概述

• 现货价格稳定：山东和江苏地区原木现货价格均保持稳定，部分贸易商出现喊涨迹象，显示底部信号。
• 外盘报价：2026年5月外盘报价在128-130元/JASm³之间，较上一期基本持平。
• 期货市场：原木期货合约总持仓量上涨2.3%，主力合约持仓量上涨1.2%。
• 期货价格走势：07合约作为淡季合约，在美伊战争缓和和原油价格回落的背景下，外盘价格进一步上涨可能性不大，预计原木期货将震荡运行。

原木供需基本面数据

期货持仓

• 原木期货合约总持仓量：20769手，较上周上涨2.3%。
• 原木期货主力合约持仓量：11785手，较上周上涨1.2%。

现货价格

• 山东地区：
  • 3.9米小A：770元/m³
  • 3.9米中A：810元/m³
  • 3.9米大A：890元/m³
  • 5.9米小A：780元/m³
  • 5.9米中A：820元/m³
  • 5.9米大A：950元/m³
• 江苏地区：
  • 3.9米小A：750元/m³
  • 3.9米中A：780元/m³
  • 3.9米大A：810元/m³
  • 5.9米小A：750元/m³
  • 5.9米中A：790元/m³
  • 5.9米大A：840元/m³

港口库存

• 国内分材质原木总库存：289万方，较上周增加9万方，周环比上涨3.21%。
• 辐射松库存：233万方，周环比上涨2.64%。
• 北美材库存：27万方，周环比上涨12.50%。
• 云杉/冷杉库存：14万方，周环比持平。

出库量

• 国内港口原木日均出库量：5.49万方，较上期减少0.34万方，周环比减少5.83%。
• 山东港口日均出库量：3.23万方，较上期增加0.05万方，周环比上涨1.57%。
• 江苏港口日均出库量：1.88万方，较上期减少0.31万方，周环比减少14.16%。

新西兰发运情况

• 近四周新西兰累计直发中国34船136万方，较上月同期减少6船13万方。
• 5月下半月到5月上半月或出现一定的去库。
• 新西兰12港原木离港发运共计13船50万方，环比增加5船21万方。

外盘报价

• 新西兰辐射松CFR报价：129美元/JASm³，较上月上涨2美元/方。
• 云杉CFR报价：140美元/JASm³，较上月上涨5美元/方。

加工利润

• 山东地区木方加工利润：-66元/m³，周环比持平。
• 江苏地区木方加工利润：-40元/m³，周环比持平。

关键信息

• 原木市场进入淡季，港口库存累库，出库量下降。
• 新西兰发运量减少，外盘报价维持高位，对现货市场形成成本支撑。
• 期货市场持仓量增加，但价格震荡运行，受外盘价格预期影响。
• 木方加工利润持续为负，显示行业盈利能力较弱。

附注

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分析师介绍

• 杨璐琳：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士，专注于饲料原料及养殖行业研究，为产业客户提供定制化套期保值方案。
• 王新博：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士，致力于林浆纸期货品种的研究，对产业链理解深刻，善于通过基本面分析把握行情走势。