> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木周报 (LG) 总结 ## 核心内容 本周原木现货价格保持稳定，期货价格则在800-820元/m³区间震荡运行。整体来看，原木市场进入淡季，港口库存有所累库，出库量下降，同时新西兰发运量出现减少，外盘报价维持高位，对现货市场形成成本支撑。 ## 主要观点及策略概述 - **现货价格稳定**：山东和江苏地区原木现货价格均保持稳定，部分贸易商出现喊涨迹象，显示底部信号。 - **外盘报价**：2026年5月外盘报价在128-130元/JASm³之间，较上一期基本持平。 - **期货市场**：原木期货合约总持仓量上涨2.3%，主力合约持仓量上涨1.2%。 - **期货价格走势**：07合约作为淡季合约，在美伊战争缓和和原油价格回落的背景下，外盘价格进一步上涨可能性不大，预计原木期货将震荡运行。 ## 原木供需基本面数据 ### 期货持仓 - 原木期货合约总持仓量：20769手，较上周上涨2.3%。 - 原木期货主力合约持仓量：11785手，较上周上涨1.2%。 ### 现货价格 - 山东地区： - 3.9米小A：770元/m³ - 3.9米中A：810元/m³ - 3.9米大A：890元/m³ - 5.9米小A：780元/m³ - 5.9米中A：820元/m³ - 5.9米大A：950元/m³ - 江苏地区： - 3.9米小A：750元/m³ - 3.9米中A：780元/m³ - 3.9米大A：810元/m³ - 5.9米小A：750元/m³ - 5.9米中A：790元/m³ - 5.9米大A：840元/m³ ### 港口库存 - 国内分材质原木总库存：289万方，较上周增加9万方，周环比上涨3.21%。 - 辐射松库存：233万方，周环比上涨2.64%。 - 北美材库存：27万方，周环比上涨12.50%。 - 云杉/冷杉库存：14万方，周环比持平。 ### 出库量 - 国内港口原木日均出库量：5.49万方，较上期减少0.34万方，周环比减少5.83%。 - 山东港口日均出库量：3.23万方，较上期增加0.05万方，周环比上涨1.57%。 - 江苏港口日均出库量：1.88万方，较上期减少0.31万方，周环比减少14.16%。 ## 新西兰发运情况 - 近四周新西兰累计直发中国34船136万方，较上月同期减少6船13万方。 - 5月下半月到5月上半月或出现一定的去库。 - 新西兰12港原木离港发运共计13船50万方，环比增加5船21万方。 ## 外盘报价 - 新西兰辐射松CFR报价：129美元/JASm³，较上月上涨2美元/方。 - 云杉CFR报价：140美元/JASm³，较上月上涨5美元/方。 ## 加工利润 - 山东地区木方加工利润：-66元/m³，周环比持平。 - 江苏地区木方加工利润：-40元/m³，周环比持平。 ## 关键信息 - 原木市场进入淡季，港口库存累库，出库量下降。 - 新西兰发运量减少，外盘报价维持高位，对现货市场形成成本支撑。 - 期货市场持仓量增加，但价格震荡运行，受外盘价格预期影响。 - 木方加工利润持续为负，显示行业盈利能力较弱。 ## 附注 本报告基于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。报告仅向特定客户推送，未经许可，任何引用、转载及向第三方传播的行为均构成侵权，国贸期货将视情况追究法律责任。 ## 分析师介绍 - **杨璐琳**：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士，专注于饲料原料及养殖行业研究，为产业客户提供定制化套期保值方案。 - **王新博**：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士，致力于林浆纸期货品种的研究，对产业链理解深刻，善于通过基本面分析把握行情走势。