20260706-国贸期货-_原木周报（LG）_原木现货走强_盘面震荡运行_17页_1mb

原木周报（LG）总结

核心内容概述

本周原木市场整体呈现期现分化和区间震荡的格局。现货价格在不同区域表现出明显分化，而期货市场则在主力合约移仓换月背景下维持震荡走势。市场进入结构重定价阶段，前期利空逐步消化，但供需矛盾仍对价格形成影响。

主要观点与策略

1. 市场走势

• 原木现货走强：北方地区依托交割支撑，优质货源价格坚挺，长短材价差回归合理区间。
• 西南需求偏弱：终端需求疲软，对行情形成拖累。
• 南方价格承压：港货源增量对价格形成压制，存在松动空间。
• 期货盘面震荡：LG09合约预计在810-840元/ $\mathrm{m}^3$ 区间震荡运行。

2. 操作建议

• 建议在区间底部逢低做多，把握震荡行情中的交易机会。

期货及现货行情回顾

1. 期货持仓

• 截至2025年7月3日，原木期货合约总持仓量为20699手，较上周上涨7.30%。
• 主力合约持仓量为10399手，较上周显著增加。

2. 现货价格

• 山东现货价格上涨：
  • 3.9米小A：760元/ $\mathrm{m}^3$
  • 3.9米中A：790元/ $\mathrm{m}^3$
  • 3.9米大A：840元/ $\mathrm{m}^3$
  • 5.9米小A：780元/ $\mathrm{m}^3$
  • 5.9米中A：800元/ $\mathrm{m}^3$
  • 5.9米大A：940元/ $\mathrm{m}^3$
• 江苏现货价格稳定：
  • 3.9米小A：760元/ $\mathrm{m}^3$
  • 3.9米中A：800元/ $\mathrm{m}^3$
  • 3.9米大A：800元/ $\mathrm{m}^3$
  • 5.9米小A：760元/ $\mathrm{m}^3$
  • 5.9米中A：800元/ $\mathrm{m}^3$
  • 5.9米大A：840元/ $\mathrm{m}^3$

原木供需基本面数据

1. 进口量

• 2026年5月，中国针叶原木进口总量约188.77万立方米，同比减少13.84%。
• 2026年1-5月，累计进口总量约926.15万立方米，同比减少8.84%。
• 新西兰是主要进口来源，5月进口量约155.70万立方米，同比减少8.97%；1-5月累计进口量约757.50万立方米，同比减少5.98%。

2. 发运量

• 新西兰12港本周离港发运共计7船29万方，环比减少7船25万方。
• 新西兰直发中国量为5船19万方，环比减少5船18万方。
• 近四周新西兰累计直发中国量为30船116万方，较上月同期减少4船14万方。

3. 外盘报价

• 7月新西兰辐射松外盘CFR报价为125美元/JAS立方米，与上月持平。
• 云杉CFR报价为135美元/JAS立方米，较上月下降3.57%。

4. 港口库存

• 山东3港总库存为167.1万方，较上期减少6.4万方。
• 江苏3港总库存为66.2万方，较上期减少6.4万方。
• 国内港口总库存为261.5万方，较上期减少2.18%。

5. 出库量

• 本周国内13港原木日均出库量为5.96万方，较上期减少0.17万方，周环比下降2.77%。
• 山东3港日均出库量为3.56万方，较上期增加0.01万方，周环比微涨0.28%。
• 江苏3港日均出库量为1.85万方，较上期减少0.31万方，周环比下降14.35%。

下游需求情况

• 木方价格持平：山东和江苏地区木方价格均为1280元/ $\mathrm{m}^3$，周环比无变化。
• 加工利润稳定：山东加工利润为**-45元/ $\mathrm{m}^3$，江苏为-50元/ $\mathrm{m}^3$**，周环比持平。

关键信息总结

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