20241118-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

分析师：金泽彬，投资咨询证：Z0015557，联系方式：0575-85226759。

每日观点总结：沥青期货市场呈现利空主导，主要利多因素为原油成本支撑；利空因素包括高价货源需求不足和整体需求下行，叠加欧美经济衰退预期增强。主要逻辑是供应端压力高位，需求端复苏乏力。主要风险点为原油价格走势变化和沥青焦化物利润差波动。

市场行情概览：显示山东和华东地区基差走势，基差总体偏负，价差方面，1-6和6-12合约价差变化显示反套机会。沥青价格与原油、燃料油比价波动，反映供需关系。

基本面分析：供给端供给压力大，产量和出货量波动，开工率受检修影响；需求端需求下行，表观消费量减少，下游如建筑、道路改性沥青开工率下滑。利润分析显示沥青利润和焦化利润价差变化；库存和仓单情况显示社会库存和厂内库存波动，进出口数据反映进口价格差和出口走势。

整体来看，沥青期货市场供需平衡承压，供给过剩与需求疲软限制价格上行，预计短期震荡为主，风险在于经济数据和原油波动。

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