美国中期选举：最新选情，及其对中美贸易战走向的可能影响-20180708-兴业证券-10页-1mb

报告摘要

证券研究报告总结：美国中期选举与中美贸易战走向

核心内容

本报告分析了2018年美国中期选举对中美贸易战走向的影响。中期选举不仅是特朗普在任期内推行政策的关键节点，也是观察中美贸易摩擦发展趋势的重要窗口。特朗普通过贸易战争取选民支持，尤其是在其传统票仓地区，如农业和运输类商品出口大州，这些地区的选民情绪可能因贸易战而受到影响，从而影响选举结果和特朗普后续政策的实施。

主要观点

中期选举的重要性
- 2018年11月6日将举行美国第115届国会中期选举。
- 选举涉及参议院1/3（33席）和众议院全部（435席）议员的改选。
- 选举结果将直接影响特朗普在后半任期中能否顺利推行其政策，包括税改、贸易保护等。
中期选举对特朗普政策的支撑
- 特朗普在竞选期间以“贸易保护、美国制造”为口号，成功获得大湖区“铁锈地带”选民的支持。
- 3月6日德州初选拉开序幕，贸易保护政策再次成为特朗普争取选民的重要工具。
- 特朗普的民调支持率在贸易战启动后出现明显上升，表明贸易政策对其选情有积极影响。
选举格局对共和党有利
- 参议院：共和党目前占51席，民主党占49席（含2席亲民主党的独立议员）。中期选举中，共和党需守住9席以维持多数党地位。
- 众议院：共和党目前占237席，民主党占193席，5席空缺。要保持多数党地位，需获得218席，即还需争取14席。
- 从当前民调来看，共和党在参议院和众议院的选情均相对有利，尤其在参议院，共和党在8个摇摆州中占据3席领先。
贸易战对传统票仓的影响
- 中国在6月16日对美国商品加征关税，主要针对农产品和运输类商品，直接影响特朗普的传统票仓。
- 农产品出口大州（如密苏里州、内华达州）和运输类商品出口大州（如田纳西州）的选民支持率在4月后出现明显下滑。
- 摇摆州中，民主党候选人的支持率也有所上升，显示出贸易战对选举格局的潜在影响。
摇摆州选情值得关注
- 参议院的8个摇摆州中，大豆出口排名靠前的州（如密苏里州、内华达州）是关键变量。
- 若贸易战持续升级，这些州的选民情绪可能进一步恶化，从而对特朗普的连任构成威胁。