美国中期选举：最新选情及其对中美贸易战走向的可能影响-20180708-兴业证券-10页-1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2018年美国中期选举对中美贸易战走向的影响。中期选举是特朗普总统在任期内推进政策、为2020年连任积累政治资本的重要节点。贸易战作为特朗普的重要政策工具，其影响在选举中显现，尤其是对农业和运输类出口州的选民情绪产生显著冲击，可能对共和党的选情构成挑战。

主要观点

• 中期选举的重要性
  中期选举是特朗普后半任期政策推行的关键，尤其对国会立法和总统连任有直接影响。若共和党在选举中失去优势，可能削弱其推动贸易保护政策的能力。

• 贸易战与选举的关联性
  特朗普在竞选期间以“贸易保护、美国制造”为口号，成功赢得“铁锈地带”选民的支持。因此，贸易战成为其在中期选举中争取选民的重要手段。

• 选举格局对贸易战的影响
  农业和运输类商品出口州是特朗普传统票仓，而中国对这些领域的征税措施可能对特朗普的支持率产生负面影响，进而影响其政策走向。

关键信息

1. 中期选举时间与流程

• 选举时间：2018年11月6日
• 参议院改选席位：33席（占1/3），需重新选举
• 众议院改选席位：435席（全部改选）
• 初选时间：3月6日开始，5月8日结束，之后8月仍有4个州进行初选

2. 选举格局分析

• 参议院：共和党目前占51席，民主党占49席。需保住9席以维持多数党地位。
• 众议院：共和党目前占237席，民主党占193席，需获得218席以维持多数党地位。
• 摇摆州：参议院8个摇摆州中，共和党在3个州（FL、IN、ND）民调领先；众议院摇摆州较多，不确定性更高。

3. 贸易战对选情的影响

• 征税清单：中国对美国340亿美元商品加征关税，主要针对农产品和运输类商品。
• 传统票仓：这些商品出口州是特朗普的票仓，贸易战对其支持率产生负面影响。
• 摇摆州变化：密苏里州和内华达州等关键摇摆州中，民主党候选人支持率上升。

4. 初选与最终选举的关系

• 初选结果对最终选举有重要参考价值。
• （半）开放式初选中得票率领先的候选人，在最终选举中可能更具优势。

5. 风险提示

• 中美贸易摩擦升级可能对全球经济及金融市场的稳定造成冲击。
• 选情变化可能影响特朗普的政策方向和贸易战的持续性。

结论

中美贸易战与美国中期选举高度关联，贸易战对选情的影响可能成为决定特朗普能否继续推进其政策的重要因素。农业和运输类商品出口州作为其传统票仓，受关税影响较大，可能影响其支持率。因此，中期选举结果将对中美贸易战未来走向产生关键影响，需密切关注摇摆州的选情变化及特朗普的政策调整。