2018-盘点中美_贸易战_中的关键问题_之中期选举与中美贸易战_12页

证券研究报告总结：中美贸易战与中期选举

核心内容

本报告分析了2018年美国中期选举对中美贸易战的影响，探讨了美国对华贸易政策的背景、动机及可能的走向。同时，总结了中美贸易战的特殊性及各国对此的应对措施。

主要观点

• 中期选举的重要性：美国中期选举是国会席位的争夺战，对执政党的影响较大，历史上执政党常在中期选举中失去席位。
• 特朗普的政策背景：特朗普的强硬贸易政策旨在为美国争取更好的贸易条件，推动中国加大开放，但同时也反映了美国政界对中国制度和经济的深层次敌意。
• 摇摆州的不确定性：11个摇摆州中，包括多个制造业重镇，如俄亥俄、佛罗里达、宾夕法尼亚和北卡罗来纳，这些州的产业结构和贸易政策对选举结果具有重要影响。
• 美国对华政策的双重性：一方面，特朗普希望通过双边谈判、关税政策等手段改善贸易条件；另一方面，美国国会通过的限制中国政策可能会长期延续。
• 多国反制与WTO角色：多国对美国的关税政策提出申诉，但WTO尚未有效发挥作用，显示出多边贸易体制的局限性。

关键信息

一、主要预测与最新数据（2018年）

二、中期选举与贸易政策

• 选举背景：中期选举于2018年11月6日举行，共和党需赢得218席以上才能成为众议院多数党。
• 摇摆州的分布：11个摇摆州中，包括4个锈带州，其中俄亥俄、佛罗里达、北卡罗来纳和宾夕法尼亚是关键高票州。
• 贸易政策影响：摇摆州的制造业结构使其对贸易政策高度敏感，特朗普的政策可能吸引蓝领阶层的支持。

三、美国对华政策的背景与动向

• 政策主张：特朗普在竞选期间提出退出TPP、重新谈判NAFTA、将中国列为汇率操纵国、提高关税等主张，这些政策在任内基本得到落实。
• 政策动因：特朗普希望通过贸易手段改变中美贸易条件，同时对中国制度和经济行为进行指责，限制其发展。
• 中美竞争阶段：中美竞争已进入不可逆转的阶段，美国在经贸政策上对中国的限制方向可能长期延续。

四、各国应对美国关税政策

• 反制措施：多国对美国的关税政策提出申诉，包括加拿大、韩国、日本、印度、欧盟、泰国等。
• WTO作用有限：尽管WTO曾推翻美国的钢铁关税，但目前尚未有效干预美国的关税政策。
• 中国应对策略：中国选择进一步加速开放作为回应，包括降低关税、取消补贴、放宽外资准入等。

五、中国的开放措施

• 降低关税：对部分商品如大豆、大麦等实行零关税。
• 取消补贴：取消光伏补贴，考虑削减电动汽车补贴。
• 放宽外资准入：发布负面清单，大幅减少限制，涵盖金融、汽车、船舶、铁路、农业、矿产等多个领域。
• 政策表态：中国通过白皮书等文件，反驳美国指责，并表示将提升对外开放水平。

结论

美国中期选举对中美贸易战的走向具有重要影响，特朗普的政策在短期内可能趋于稳定，但中美竞争的长期趋势不可忽视。中国通过加速开放和调整政策来应对美国的贸易压力，同时也在积极争取国际支持。中美贸易战的复杂性在于其不仅是经济问题，还涉及政治、安全和制度层面的深层次矛盾。