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安信国际证券港股晨报2024年7月3日

市场展望

• 港股连续反弹后回落，恒指收报17769点，大市成交额显著增加，港股通净流入5953亿港元。
• 三中全会前市场观望情绪浓厚，港股处于弱势。
• 美股因美联储释放抗通胀进展信号而全线收涨，短线操作机会显现，关注科技股如苹果、亚马逊。
• 恒生综合指数12个行业中7个上涨5个下跌，领涨行业为能源、综合企业、公用事业，领跌行业为非必需性消费、工业制品业、必需性消费。

IPO点评：如祺出行（9680HK）

• 由广汽工业、腾讯支持，专注大湾区出行服务（网约车、顺风车、Robotaxi），2021-2023年总营收分别为101亿、137亿、216亿元，两年复合增速46%。
• 大湾区市占率达56%，排名第二，IPO发行价区间340-454港元，基石投资约80亿港元，估值高于海外同类公司。
• 当前仍亏损，2023年净亏损率25%，预计未来3年继续亏损。劣势在于激烈行业竞争及Robotaxi商业化未明确时间表。
• 投资建议：谨慎融资认购，估值评分49/100。

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