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港股晨报2025年3月4日总结

本报告由国证国际证券（香港）有限公司发布，焦点是美股调整对投资情绪的影响及港股的抗震力。美股昨日晚间大幅下挫，道指、标普和纳指分别跌1.48%、1.76%和2.64%，特朗普的关税政策增加不确定性。港股昨日表现波动，恒指高开193点后涨至464点，收报23006点，涨64点或0.28%，但成交额回落25.7%。受益于两会临近（全国政协会议今日开幕，全国人大会议明日开幕），市场预期稳增长政策将提振内需，科技股领跌，医疗保健、IT和公用事业板块跌幅分别为-0.78%、-0.25%和-0.05%，而材料、可选消费和地产建筑板块领涨。北水净流入974亿港元，主要买入阿里巴巴、腾讯和中芯；净卖出中港交所、理想汽车和中移动。

个股方面，赤峰黄金（6693HK）IPO报告指出，该公司是国内黄金生产商中增长率最高者，2021-2023年黄金产量年复合增长33.1%，海外业务占比大，2023年收入增长17.8%，毛利率稳定。行业前景乐观，全球黄金需求复合增长8.0%，中国需求11%，央行需求最快增长；公司估值相对合理，IPO评级“54”，可考虑申购但空间有限。风险包括金价波动和海外经营挑战。

后市展望，美股调整预计短线不利，但港股估值偏低且两会支持经济预期，可能吸收波动。分析师建议利用调整机会吸纳，总体维持积极态度。免责声明强调报告仅供参考，不构成投资建议。