20221203-国信证券-海外市场速览_美联储加息路径企稳_港股回购数据发出抄底信号_15页_1mb

海外市场速览总结

核心内容

1. 美联储加息路径企稳，港股回购数据发出抄底信号
   • 美联储加息节奏已较具确定性，预计12月加息50bp，2023年加息次数在2次和3次之间，对应利率上限在500-525bp。
   • 港股回购数据表明，9月和10月为港股下行的高峰，10月末可能是本轮港股的底部，回购数据领先股票市场0-1个月。
   • 对于未能赶上10月末底部的投资者，12月或1月可能成为次优配置窗口。

主要观点

• 美国就业市场维持强势
  11月新增非农就业人数为26.3万，失业率维持在3.7%，劳动力参与率小幅下降至62.1%。虽然就业数据强劲，但高端岗位招聘已停止，未来就业市场可能由总量强转向结构弱，整体趋于疲软。

• 美联储加息预期趋于稳定
  联邦基金利率预测显示，加息节奏对宏观数据的敏感性下降，市场对加息终点的分歧减少。预计2022年末联邦基金利率（FFR）将达到425-450bp，2023年下半年可能有降息，但时间较远，市场定价程度较低。

• 港股市场出现抄底信号
  港股通回购公司数量在11月为87家，较9月和10月下降，表明市场已接近底部。建议投资者在12月/1月关注高股息个股和已实现稳态盈利的成长股。

关键信息

全球市场表现

• 主要指数与资产比较

  • 恒生指数：近一周-2.3%，近一月15.9%，年初至今-24.9%。
  • 恒生科技指数：近一周-6.5%，近一月21.3%，年初至今-38.3%。
  • 上证指数：近一周0.1%，近一月4.2%，年初至今-14.8%。
  • 深证成指：近一周-2.5%，近一月2.5%，年初至今-26.6%。
  • 创业板指：近一周-3.4%，近一月-0.2%，年初至今-30.5%。
  • 科创50：近一周-3.1%，近一月3.0%，年初至今-28.5%。
  • 标普500：近一周1.5%，近一月4.3%，年初至今-15.5%。
  • 纳斯达克指数：近一周0.7%，近一月0.2%，年初至今-28.2%。
  • 道琼斯工业指数：近一周1.8%，近一月7.9%，年初至今-5.5%。
  • 德国DAX：近一周0.8%，近一月11.4%，年初至今-8.5%。
  • 英国富时100：近一周1.4%，近一月6.7%，年初至今1.4%。
  • 法国CAC40：近一周1.0%，近一月7.4%，年初至今-6.2%。
  • 日经225：近一周1.4%，近一月3.8%，年初至今-1.8%。
  • 韩国综合指数：近一周-0.3%，近一月9.1%，年初至今-18.1%。
  • 俄罗斯RTS：近一周-0.5%，近一月4.6%，年初至今-28.5%。

• 利率与汇率变动

  • 2年美债收益率：近一周-9bp，近一月0bp，年初至今369bp。
  • 10年美债收益率：近一周-14bp，近一月-42bp，年初至今216bp。
  • 10Y-2Y美债利差：近一周-5bp，近一月-42bp，年初至今-153bp。
  • 美元指数：近一周-0.8%，近一月-4.3%，年初至今10.5%。
  • 美元兑港币：近一周-0.2%，近一月-0.5%，年初至今0.2%。
  • 美元兑人民币离岸：近一周1.0%，近一月-1.6%，年初至今13.0%。

港股数据

• 港股通各板块表现

  • 近一周：社会服务（17.1%）、农林牧渔（11.3%）、传媒（9.6%）、汽车（8.9%）、纺织服饰（8.2%）表现较好。
  • 近一月：房地产（40.4%）、传媒（30.5%）、钢铁（29.5%）、社会服务（24.7%）、美容护理（23.4%）表现较好。
  • 年初至今：农林牧渔（14.7%）、房地产（0.3%）、社会服务（-1.9%）、医药生物（-29.1%）、食品饮料（-15.3%）表现较差。

• 港股分析师业绩调整情况

  • 业绩上调公司：57家，如开拓药业-B（+2344.0%）、阿里健康（+619.9%）、和记电讯香港（+23.4%）等。
  • 业绩下调公司：119家，如明源云（-214.5%）、新濠国际发展（-188.5%）、乐享集团（-45.4%）等。

• 南向资金状况

  • 净流入排名：美团-W（+2,153.2百万港元）、中国移动（+998.9百万港元）、碧桂园（+822.9百万港元）、中国电信（+638.8百万港元）、中国联通（+565.6百万港元）等。
  • 净流出排名：龙湖集团（-657.9百万港元）、小米集团-W（-577.9百万港元）、工商银行（-405.8百万港元）、腾讯控股（-397.6百万港元）、理想汽车-W（-372.0百万港元）等。

美股数据

• 美股各板块表现

  • 近一周：材料II（1.6%）、技术硬件与设备（0.5%）、软件与服务（2.2%）、医疗保健设备与服务（1.6%）等表现较好。
  • 近一月：材料II（15.0%）、商业和专业服务（9.7%）、运输（11.5%）、资本货物（10.7%）等表现较好。
  • 年初至今：能源II（66.3%）、日常消费（-8.5%）、消费者服务II（-8.6%）、医疗保健（-7.2%）等表现较差。

• 美股分析师业绩调整情况

  • 业绩上调公司：如半导体与半导体生产II（+16.8%）、技术硬件与设备（+9.9%）等。
  • 业绩下调公司：如保险II（-14.5%）、银行（-16.5%）、消费者服务II（-8.6%）等。

风险提示

• 疫情发展的不确定性
• 经济周期下行的风险
• 国际政治局势的不确定性
• 国内货币政策的不确定性

相关研究报告

• 《中外成长股图鉴-月度案例研究-沿着渗透率寻找增长》
• 《港股2023年投资策略-新周期、新希望》
• 《海外市场速览-市场对美国经济的判断进一步走向悲观》
• 《海外市场速览-联储短期降息无望，建议基于EPS增速选股》
• 《中资美元债数据追踪双周报-美债利率回落叠加地产宽松政策，二级市场大幅反弹》

内容目录与图表

• 全球市场表现

  • 全球主要指数与资产比较
  • 本周重点市场与宏观数据

• 港股数据

  • 港股通各板块表现
  • 港股分析师业绩调整情况
  • 南向资金状况

• 美股数据

  • 美股各板块表现
  • 美股分析师业绩调整情况

• 免责声明

  • 包含市场风险、数据来源等说明

• 图表目录

  • 图1：全球主要指数与资产比较
  • 图2：联邦基金利率预测变动
  • 图3：美国新增非农就业人数
  • 图4：美国劳动力参与率
  • 图5：美国失业率
  • 图6：港股通各板块表现中位数
  • 图7：港股通各板块表现中位数排名
  • 图8：港股通各板块表现中位数（按GICS行业划分）
  • 图9：港股通各板块表现中位数排名（按GICS二级行业划分）
  • 图10：港股通个股业绩调整幅度排名
  • 图11：港股通各行业业绩调整幅度中位数
  • 图12：港股通各行业业绩调整幅度中位数（按GICS行业划分）
  • 图13：港股通净买入（人民币）
  • 图14：港股通净买入（港币）
  • 图15：个股南向资金流入与流出排名
  • 图16：各行业南向资金净流入情况（申万一级行业）
  • 图17：各行业南向资金净流入情况（GICS行业）
  • 图18：美股各板块表现中位数
  • 图19：美股各板块表现中位数排名
  • 图20：美股个股业绩调整幅度排名
  • 图21：美股各行业业绩调整幅度中位数