> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # CPU 涨价能持续多久？详细总结 ## 核心内容 随着大模型从 Chatbot 向 Agent 演进，计算负载重心正从 GPU 向 CPU 偏移，CPU 正从辅助角色重回 AI 系统核心。Agent 不仅需要 GPU 进行模型推理，更依赖高性能 CPU 处理复杂逻辑编排、工具调用与内存管理，推动 CPU 产业进入新一轮景气周期。 ## 主要观点 - **Agent 对 CPU 的刚性需求**：Agent 的“推理-执行-评估-反思”循环机制，以及沙盒环境的创建、调度与销毁，显著提升 CPU 的负载。 - **CPU/GPU 配比提升**：AI 数据中心 CPU/GPU 部署比例正从传统 HGX 时代的 1:4、1:8，逐步向 1:2、1:1 甚至更高演进。 - **CPU TAM 扩容**：预计到 2030 年，全球服务器 CPU TAM 将超过 1000 亿美元。 - **ARM 架构优势显著**：ARM 在低功耗、高核心密度、开放授权生态等方面更具优势，预计到 2030 年将占据定制 AI ASIC 服务器主机 CPU 市场 90% 的份额。 - **CPU 产业格局变化**：全球 CPU 厂商（Intel、AMD、ARM、NVIDIA）均开启新一轮架构升级，国内厂商（海光、飞腾、龙芯、华为海思等）也在 x86、ARM 和自主指令集方向持续突破。 - **CPU 价格上涨**：Intel、AMD 服务器 CPU 库存趋紧、交期拉长，并于 2026 年以来持续推进涨价，涨幅达 10%-15%。 ## 关键信息 ### 1. Agent 对 CPU 的需求逻辑 - **Multi-Agent 架构**：增加 OS 调度压力，导致 CPU 算力需求上升。 - **KV Cache 卸载**：将不活跃 KV Cache 卸载至 CPU 内存或 SSD，增加 CPU 任务调度需求。 - **高并发工具调用**：Agent 需要大量 CPU 算力进行多线程/多进程调度。 ### 2. CPU 与 GPU 配比变化 - **传统配比**：1:4 或 1:8。 - **新配比趋势**：向 1:2、1:1 演进，NVIDIA 的 GB300 NVL72 为 1:2，Vera Rubin 通过外挂 CPU 机柜进一步提升配比。 ### 3. CPU TAM 预测 - **AMD**：预计 2030 年服务器 CPU TAM 将翻倍至 1200 亿美元。 - **ARM**：预计 2030 年数据中心 CPU 市场将超过 1000 亿美元。 - **Futurum**：预测 CPU 收入增长率将在 2028 年前超过 GPU 和 XPU。 ### 4. ARM 架构优势 - **低功耗、高核心密度**：适合高并发、低功耗场景。 - **开放授权生态**：契合云厂商自主构建 AI 基础设施的需求。 - **能效提升**：NVIDIA Grace CPU 在图形分析中能效提高 3 倍，在数据分析中能效提高 2.1 倍。 - **市场份额**：Counterpoint 预测，2029 年 ARM 架构 CPU 将占据定制 AI ASIC 服务器主机 CPU 市场 90% 的份额。 ### 5. CPU 价格上涨与供需失衡 - **Intel、AMD 库存趋紧**：交货周期从 1-2 周延长至 8-12 周，个别情况下甚至达 6 个月。 - **需求激增**：超大规模企业需求推动 CPU 价格上涨，部分产品涨幅高达 15%。 ### 6. CPU 架构升级 - **海外厂商**：Intel、AMD、NVIDIA、ARM 等均在高核心密度、异构协同、能效优化方面进行产品迭代。 - **国内厂商**：海光、飞腾、龙芯、华为海思等在 x86、ARM 和自主指令集方向持续突破，提升核心数、线程数、内存带宽与生态能力。 ## 相关标的 - **CPU**：Intel、海光信息、禾盛新材、高通、AMD、澜起科技、中科曙光、中国长城、龙芯中科、广合科技、兴森科技、深南电路、宏和科技等。 - **海外算力**：中际旭创、东山精密、胜宏科技、欧科亿、天孚通信、天岳先进、新易盛、工业富联、兆易创新、大普微、源杰科技、景旺电子、英维克、唯科科技、领益智造等；Lumentum、闪迪、铠侠、美光、SK海力士、中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧的风险； - 技术研发进度不及预期的风险； - 特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 ## 总结 Agent 的崛起推动 CPU 重回 AI 系统核心，CPU 与 GPU 的配比正在向 1:1 甚至更高演进。AMD、ARM 等头部厂商大幅上修 CPU TAM，预计 2030 年全球服务器 CPU 市场将超过 1000 亿美元。ARM 架构因低功耗、高核心密度和开放授权模式，预计将成为未来 AI 数据中心 CPU 市场的主导者。Intel 和 AMD 由于库存紧张和需求激增，CPU 价格持续上涨，交期延长，供需失衡加剧。同时，全球 CPU 厂商均在进行新一轮架构升级，国内厂商也在加速突破，推动 CPU 产业格局变化。