计算机行业AI2026算力系列（一）_AI_agent的大规模应用驱动CPU和基础软件需求增长_10页_1mb

报告摘要

计算机行业 AI 2026 算力系列（一）总结

核心内容

本报告主要分析了AI Agent大规模应用对计算机行业基础设施（如虚拟机、CPU等）的需求增长，以及当前CPU市场面临的挑战与机遇。

主要观点

AI Agent与运行时的关系：AI Agent的应用依赖于运行时提供的工具和资源，运行时是程序执行的基础环境，而虚拟机作为运行时的载体，决定了AI Agent可调用的硬件资源量。
虚拟机的关键作用：虚拟机通过虚拟化层对CPU、内存等硬件资源进行分配和调度，是实现AI Agent任务规划、数据处理和工具调用的重要基础。虚拟机作为硬件资源的“分配池”，直接影响AI Agent的功能上限。
CPU需求增长趋势：随着AI Agent在各行业的渗透，其对CPU的需求显著上升，尤其是控制类任务（如任务规划、多智能体协同）属于CPU密集型工作，难以由GPU替代。因此，服务器CPU配置正向更高核心数（如32-64核）演进，算力集群中CPU数量也可能增加。
CPU价格上涨：由于晶圆厂产能紧张，尤其是先进制程（如3NM/2NM）优先供给高利润的AI芯片，导致CPU代工排期后移。此外，存储与CPU共用部分设备和材料，进一步加剧了CPU供应紧张，推动价格上涨。
投资建议：AI Agent的规模化应用将驱动AI基础软件工具、虚拟机和CPU等基础设施需求增长。建议关注以下核心厂商：
- AI基础软件工具：星环科技、范式智能
- 虚拟机：深信服、优刻得
- CPU：中国长城

关键信息

CPU市场现状与趋势

需求增长：AI Agent的广泛应用将推动CPU数量扩张与性能升级。
价格上升：英特尔、AMD等厂商自2025年第四季度开始涨价，部分产品价格上涨约23%。
产能紧张：晶圆厂先进制程产能有限，存储需求增长也影响了CPU生产。

AI Agent与虚拟机的关系

虚拟机作为运行时载体：虚拟机提供底层指令执行环境，支撑AI Agent的运行。
资源分配能力：虚拟机通过Hypervisor等技术，将CPU资源切割为多个vCPU，实现高效资源利用。

行业投资评级

行业评级：买入
报告日期：2026-01-23

重点公司估值与财务分析（部分）

股票简称	股票代码	货币	最新收盘价	最近报告日期	评级	合理价值（元/股）	2025E EPS	2026E EPS	2025E PE	2026E PE	2025E EV/EBITDA	2026E EV/EBITDA	2025E ROE	2026E ROE
范式智能	06682.HK	HKD	51.95	2025/11/13	买入	72.22	0.18	0.48	288.61	108.23	228.79	228.03	1.20	3.20
星环科技-U	688031.SH	CNY	203.30	2025/10/30	增持	62.87	-1.83	-0.70	-	-	-	-	-24.70	-10.40
寒武纪-U	688256.SH	CNY	1353.00	2025/10/18	买入	1480.92	5.46	10.58	247.80	127.88	228.03	228.03	19.70	27.60
紫光股份	000938.SZ	CNY	26.39	2025/11/29	买入	39.18	0.57	0.87	46.30	30.33	14.58	12.20	10.90	14.30
浪潮信息	000977.SZ	CNY	65.09	2025/10/31	增持	90.42	1.96	2.58	33.21	25.23	24.58	20.19	12.80	14.40

风险提示

AI Agent应用落地仍处于早期阶段：其在B端和C端的广泛应用仍需时间，对虚拟机和CPU的需求增长存在不确定性。
国产CPU供应链风险：受海外政策影响，国内先进制程芯片供给受限，国产CPU厂商供货能力存在波动。
AI Agent架构升级风险：部分模型厂商正将算力资源调配和工具调用等功能转移至AI基础软件工具和GPU，可能降低对虚拟机和CPU的依赖。

总结

AI Agent的广泛应用正在推动计算机行业基础设施需求的增长，特别是虚拟机和CPU。随着AI Agent在各行业的渗透，CPU配置将向更高核心数演进，同时因晶圆厂产能紧张，CPU价格也出现上涨。虚拟机作为AI Agent运行的基础，其资源调配能力至关重要。在这一趋势下，国产CPU龙头及IT厂商如星环科技、深信服、中国长城等有望受益。然而，需警惕AI Agent应用落地的不确定性、供应链风险以及架构升级带来的潜在影响。

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