20260525-华龙证券-计算机行业周报_CPU重要性提升_智谱刷新模型API速度上限_10页_1mb
报告摘要
计算机行业周报总结
核心内容
2026年5月25日发布的计算机行业周报指出，AI技术的快速发展正在推动CPU在AI时代的地位提升，同时智谱发布新一代大模型GLM-5.1高速版，显著提升了模型API的响应速度，为AI应用带来了新的机遇。
CPU重要性提升
- 需求转移：随着Agent市场快速增长，算力需求从训练端向推理端转移，推动CPU在AI基础设施中的重要性上升。
- 配置比例变化：CPU与GPU的配置比例正从1:8向1:1靠拢，甚至可达4:1，表明CPU在AI系统中的关键作用。
- 市场前景：英伟达基于Arm架构推出的Vera CPU，预计打开2000亿美元的潜在市场，公司对CPU总收入预期接近200亿美元。
- 供需失衡：由于AI基建需求旺盛，海外CPU龙头Intel、AMD将产品向AI领域倾斜，导致消费级CPU短缺，高端CPU成本结构性上行，涨价预期增强。
- 国产替代机会：国产CPU已在政务、电信等关键行业实现规模化落地，海外供应紧张有望加速其在AI算力市场的渗透。
智谱发布GLM-5.1高速版
- 性能突破：智谱发布GLM-5.1高速版，实现400 tokens/s的“即问即答”速度，打破模型高速与轻量之间的挂钩。
- 应用场景：适用于AI编程、实时交互、商业决策、实时语音等高延迟敏感场景。
- 资本市场认可：恒生科技指数将纳入智谱、MiniMax，表明资本市场对国产大模型的重视程度提升，未来资金支持可能更加充裕。
主要观点
- 行业趋势：AI的持续发展推动CPU需求增长，行业增速有望超越传统水平。
- 投资机会：建议关注国产算力芯片（CPU、ASIC）与服务器、云计算与IDC、AI应用等细分领域。
- 技术发展：更高效、低成本的模型进化路径将加速AI Agent在垂直领域的商业化落地，推动新一轮AI基建扩张。
关键信息
- 投资建议：维持计算机行业“推荐”评级，建议关注以下公司：
风险提示
- 数据误差风险：报告引用的公开数据可能存在误差。
- AI投资不及预期：技术突破与投资力度密切相关，若投资力度不足可能影响行业发展。
- 竞争加剧：AI产品竞争可能引发价格战。
- 业绩不达预期：重点关注公司业绩受多种因素影响，可能影响股价表现。
- 政策滞后：AI发展需要政策引导，若政策出台速度不及预期可能影响行业进展。
重点关注公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | 2026/05/22股价(元) | 2025A EPS(元) | 2026E EPS(元) | 2027E EPS(元) | 2028E EPS(元) | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 000066.SZ | 中国长城 | 20.93 | -0.02 | 0.05 | 0.1 | 0.28 | / | 418.6 | 209.3 | 74.8 | 未评级 |
| 000977.SZ | 浪潮信息 | 68.25 | 1.64 | 2.43 | 3.08 | 3.89 | 42.7 | 28.1 | 22.2 | 17.5 | 增持 |
| 300170.SZ | 汉得信息 | 20.30 | 0.23 | 0.29 | 0.36 | 0.44 | 82.3 | 69.0 | 55.7 | 46.2 | 未评级 |
| 300378.SZ | 鼎捷数智 | 40.53 | 0.61 | 0.93 | 1.16 | 1.15 | 74.2 | 43.6 | 34.9 | 35.4 | 增持 |
| 300442.SZ | 润泽科技 | 93.35 | 3.00 | 2.04 | 2.57 | 3.19 | 17.6 | 45.7 | 36.3 | 29.3 | 未评级 |
| 300687.SZ | 赛意信息 | 32.85 | -0.26 | 0.29 | 0.44 | 0.52 | / | 112.2 | 74.7 | 63.0 | 未评级 |
| 300846.SZ | 首都在线 | 29.66 | -0.34 | -0.004 | 0.27 | 0.11 | / | 109.9 | 271.1 | 增持 | |
| 603019.SH | 中科曙光 | 94.80 | 1.49 | 1.99 | 2.47 | 2.90 | 57.5 | 47.7 | 38.3 | 32.6 | 未评级 |
| 603859.SH | 能科科技 | 46.09 | 0.93 | 1.24 | 1.49 | 1.74 | 45.2 | 37.2 | 30.9 | 26.4 | 增持 |
| 688041.SH | 海光信息 | 312.40 | 1.10 | 2.00 | 2.74 | 3.88 | 204.0 | 156.2 | 114.0 | 80.5 | 增持 |
| 688047.SH | 龙芯中科 | 160.4 | -1.14 | -0.46 | 0.10 | 0.48 | / | / | 1604.0 | 334.2 | 未评级 |
| 688158.SH | 优刻得-W | 45.10 | -0.16 | 0.11 | 0.31 | 0.53 | / | 410.0 | 145.5 | 85.1 | 增持 |
| 688256.SH | 寒武纪 | 1286.00 | 4.93 | 11.00 | 17.19 | 25.08 | 275.0 | 116.9 | 74.8 | 51.3 | 增持 |
| 688258.SH | 卓易信息 | 131.09 | 0.66 | 1.46 | 2.54 | 3.43 | 116.0 | 90.0 | 51.6 | 38.3 | 未评级 |
行业要闻
- 国家数据局：推动词元经济发展，强调数据要素价值释放，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点。
- 天阳科技：与海南航空、环球航通签署航空互联网项目合同，合作期限长达10-15年。
- 卡莱特：拟修订章程，拓展经营范围，新增与互联网数据、云计算、计算机系统及软硬件相关的业务内容。
- 浙大网新：为子公司提供新增银行信贷担保，网新图灵申请最高500万元，图灵电子申请最高1,500万元。
投资建议
- 评级维持：维持计算机行业“推荐”评级。
- 关注领域：
- 国产算力芯片与服务器
- 云计算与IDC
- AI应用
风险提示
- 数据误差风险
- AI投资力度不及预期
- AI产品竞争加剧
- 关注重点公司业绩不达预期
- 政策标准出台速度不及预期
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