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氧化铝市场分析总结

核心内容

2025年3月31日发布的市场分析报告，主要围绕氧化铝价格走势、供需变化、库存情况及行业动态展开，对当前市场形势和未来趋势进行了研判。

主要观点与关键信息

一、价格走势

• 氧化铝期货：上周主力合约上涨0.5%，收于3035元/吨。
• 现货市场：全国加权平均价格周五报3106元/吨，较上周五下跌84元/吨。
• 期现价差：氧化铝期货价格较现货价格升水，但现货升水有所下降。
• 进口矿价格：澳洲氧化铝FOB价格下跌22美元/吨，进口盈亏扩大。

二、供需分析

• 供应端：部分氧化铝工厂因检修减少产量，预计影响约14万吨。但新产能仍在推进，整体供应略有增加。
• 消费端：电解铝产能增长有限，主要集中在四川、新疆及青海地区，消费端未见明显增量。
• 开工率：截至3月27日，中国氧化铝开工率为85.47%，电解铝开工率为91.68%。

三、库存情况

• 交易所仓单库存：上周增加2万吨至29.8万吨，厂库库存保持稳定，为9600吨。

四、市场展望

• 价格趋势：氧化铝价格跌至行业成本以下，短期止跌震荡，但大幅反弹需更多减产消息支撑。
• 供应影响：西南地区工厂检修对产量影响较大，需关注检修规模及持续时间。
• 出口窗口：海外氧化铝价格同步回落，出口窗口难以开启，消费端难有增量。

五、风险因素

• 进口矿干扰：进口矿价格波动可能影响市场供需。
• 海外供应扰动：海外氧化铝供应变化可能对国内市场产生影响。

行业要闻

1. 几内亚氧化铝项目启动：国家电投集团几内亚铝业开发项目（二期）氧化铝项目全面启动建设。
2. 碳排放权交易：生态环境部发布方案，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳排放权交易市场管理。
3. 西南地区检修计划：
   • A厂（160万吨）：3月26日至4月6日检修焙烧炉，影响产量约2.5万吨。
   • B厂（460万吨）：4月7日至23日全厂检修，影响产量约12万吨。
   • C厂（90万吨）：4月初检修两台锅炉，影响产量约2万吨。

图表信息

• 图表1：氧化铝期货价格走势
• 图表2：氧化铝现货价格
• 图表3：氧化铝现货升水
• 图表4：氧化铝当月-连一跨期价差
• 图表7：国产铝土矿价格
• 图表8：进口铝土矿CIF价格
• 图表9：烧碱价格
• 图表10：动力煤价格
• 图表11：氧化铝成本利润
• 图表12：氧化铝交易所库存

投资咨询信息

• 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509，联系方式：021-68555105，邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692，邮箱：huang.lei@jyqh.com.cn
• 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785，邮箱：gao.h@jyqh.com.cn
• 王工建：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301，邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn
• 赵凯熙：从业资格号F031122984，投资咨询号Z00210404，邮箱：zhao.kx@jggh.com.cn

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• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
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