> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月10日氧化铝市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年8月10日，氧化铝市场因山西某大型企业宣布压减产能40万吨/年而出现反弹。此次减产为近两个月来的首次大规模减产，虽提振了市场情绪，但主要由成本亏损引发，属于被动减产，实际供应减量有限，更多是市场预期的改变。当前氧化铝行业加权平均完全成本约为2750元/吨，山西、河南等高成本地区亏损扩大至200-300元/吨。 ## 主要观点 - **减产提振市场情绪**：山西某大型氧化铝企业宣布减产40万吨/年，推动期价自低位反弹，但减产效果有限，需关注后续是否有更多高成本地区跟进减产。 - **供应端压力依然存在**：尽管有阶段性减产，但整体供应仍处于高位，加上广西新产能爬坡和检修产能恢复，短期内过剩格局未改。 - **库存高企，价格承压**：上周氧化铝期货仓单库存增加4190吨，达到25.6万吨，厂库库存持平，显示市场仍面临较大库存压力。 - **需求端稳定**：电解铝行业理论开工产能保持高位，氧化铝需求维持在较高水平，对价格形成支撑。 - **成本端支撑有限**：进口矿价格受国际原油高位和运输成本影响略有上升，但国产矿价格相对稳定，整体成本端对价格的支撑作用有限。 ## 关键信息 ### 一、交易数据 | 项目 | 2026/7/30 | 2026/8/7 | 涨跌 | 单位 | |------|-----------|----------|------|------| | 期现 | 氧化铝期货(活跃) | 2648 | 2699 | +51 | 元/吨 | | | 国产氧化铝现货 | 2736 | 2719 | -17 | 元/吨 | | | 现货升水 | 108 | 40 | -68 | 元/吨 | | 进口 | 澳洲氧化铝 FOB | 346 | 358 | +12 | 美元/吨 | | | 进口盈亏 | -263.82 | -372.43 | -108.6 | 元/吨 | | 交易所库存 | 交易所仓库 | 252295 | 256485 | +4190 | 吨 | | | 交易所厂库 | 9300 | 9300 | 0 | 吨 | | 铝土矿 | 山西(6.0≤Al/Si<7.0) | 540 | 590 | +50 | 元/吨 | | | 河南(6.0≤Al/Si<7.0) | 540 | 590 | +50 | 元/吨 | | | 广西(6.5≤Al/Si<7.5) | 440 | 460 | +20 | 元/吨 | | | 贵州(6.5≤Al/Si<7.5) | 480 | 510 | +30 | 元/吨 | | | 几内亚 CIF | 70.5 | 70.5 | 0 | 美元/吨 | ### 二、行情评述 - **铝土矿市场**：国产矿供应紧张持续，但因下游对进口矿需求高，供需关系对价格的利好支撑减弱，现货价格维持僵持。 - **进口矿市场**：关注8月长协执行价格，国际原油高位导致运输成本压力显著，支撑进口矿价格。 - **供应端**：广西某企业8月8日起检修一台焙烧炉，预计持续15天，但对长期产量影响不大，整体供应仍偏宽松。 - **消费端**：电解铝行业开工率维持高位，氧化铝需求稳定。 - **库存情况**：期货仓单库存周环比增加4190吨，显示市场库存压力仍存。 ### 三、行情展望 短期来看，减产消息对市场情绪有所提振，但高库存和产量高位下，反弹持续性需更多减产落地或需求边际改善来支撑。若后续无新增减产，价格存在冲高回落风险，预计短期内市场将维持区间震荡。 ## 行业要闻 - **印尼氧化铝出口恢复**：印尼总统办公室宣布此前因稀土元素检测受阻的矿产出口已恢复，氢氧化铝和氧化铝货物已从西加里曼丹省装船发运。 ## 图表说明 - **图表1**：氧化铝期货价格走势 - **图表2**：氧化铝现货价格 - **图表3**：氧化铝现货升水 - **图表4**：氧化铝当月-连一跨期价差 - **图表7**：国产铝土矿价格 - **图表8**：进口铝土矿 CIF - **图表9**：烧碱价格 - **图表10**：动力煤价格 - **图表11**：氧化铝成本利润 - **图表12**：氧化铝交易所库存 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。