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氧化铝周报摘要

日期： 2025年7月21日
核心观点： 淘汰落后产能政策主导市场，氧化铝短期偏强运行。

核心分析

1. 政策影响：
   国内工信部发布淘汰落后产能消息，若实施可能减少部分氧化铝产能。

2. 供应情况：
   氧化铝开工产能保持高位，截至上周四是9320万吨，开工率81.18%。部分企业复产和检修影响了区域供应，局部地区现货偏紧。

3. 需求动态：
   电解铝行业理论开工小幅增加，复产导致需求有所提升，电解铝厂按需补库，价格小幅上抬。

4. 库存变化：
   氧化铝期货仓单库存本周转减为增，不过总体库存仍处于极低水平，约0.7万吨。

5. 进口情况：
   海外氧化铝理论进口窗口略有开启，但短期内对国内进口有影响不大。几内亚雨季可能影响矿端发运，但短期影响有限。

行情数据

• 价格：
  氧化铝期货主力上周涨0.51%，报收3133元/吨；现货价格上周上涨16元/吨，报3202元/吨。

• 矿端：
  国产矿石供应稳定，进口矿CFR价暂时稳定，但几内亚雨季运输或将逐步显现影响。

• 库存：
  仓单库存降至0.7万吨，创极低库存水平，市场多头情绪回升。

风险提示

• 矿端发运不稳定
• 海外氧化铝供应扰动
• 政策标准执行力度不明确

后期展望

整体预期氧化铝偏强运行，需重点观察淘汰落后产能政策的影响具体情况。

免责声明： 本报告涉及专业预测分析，不构成投资建议。