> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝市场分析总结（2026年7月27日） ## 核心内容 2026年7月27日的市场分析指出，氧化铝价格波幅扩大，当前期价处于行业完全成本线2700元/吨附近，进一步下跌空间有限。市场整体呈现供应过剩与库存累积对价格形成压制，但矿端成本支撑与海外价格走强限制了下方空间，短期预计在2650-2750元/吨区间偏弱震荡运行。 ## 主要观点 - **供应端压力持续**：全国冶金级氧化铝建成总产能11930万吨/年，运行产能9400万吨/年，周度开工率小幅走高至78.79%；广西新项目持续投产爬产，前期检修产能陆续恢复，导致现货边际转松。 - **库存累积**：全国氧化铝总库存环比增加2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续。 - **海外价格走强**：受中东地缘冲突影响，航运成本抬升推高海外报价，西澳FOB氧化铝价格升至342美元/吨，折合国内港口售价约2955.87元/吨，较国内现货溢价242.5元/吨。 - **成本端支撑**：几内亚铝土矿CIF报价维持70美元/吨高位，海运费偏高运行，矿价短期易涨难跌。 - **国内需求稳定**：电解铝行业理论开工产能继续保持高位，氧化铝需求维持高点水平。 - **进口矿价格支撑**：中东局势不稳定，叠加国际原油价格高位，进口矿运输成本可能继续上涨；几内亚进入雨季，矿山生产、内陆运输及港口发运受限，预计进口矿供应将趋紧。 ## 关键信息 ### 一、交易数据（2026年7月16日-7月24日） | 项目 | 2026/7/16 | 2026/7/24 | 涨跌 | 单位 | |------|-----------|-----------|------|------| | 期现 - 氧化铝期货(活跃) | 2689 | 2710 | +21 | 元/吨 | | 期现 - 国产氧化铝现货 | 2752 | 2744 | -8 | 元/吨 | | 期现 - 现货升水 | 67 | 42 | -25 | 元/吨 | | 进口 - 澳洲氧化铝 FOB | 330 | 345 | +15 | 美元/吨 | | 进口 - 进口盈亏 | -136.29 | -262.06 | -125.8 | 元/吨 | | 交易所库存 - 交易所仓库 | 276388 | 237860 | -38528 | 吨 | | 交易所库存 - 交易所厂库 | 10800 | 9300 | -1500 | 吨 | | 铝土矿 - 山西 | 540 | 540 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿 - 河南 | 540 | 540 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿 - 广西 | 440 | 440 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿 - 贵州 | 480 | 480 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿 - 几内亚 CIF | 70.5 | 70.5 | 0 | 美元/吨 | ### 二、行情评述 - **铝土矿市场**：国产矿价格暂无调整，供应偏紧，供需双方僵持；进口矿因中东局势不稳定及几内亚雨季影响，后续供应可能趋紧，价格或有支撑。 - **氧化铝供应**：供应有所增加，广西某减产企业复产，部分焙烧炉检修企业恢复生产，开工率小幅上升。 - **氧化铝需求**：电解铝行业无明显减产或复产，需求保持高位。 - **库存变化**：氧化铝期货仓单库存较上周减少4.9万吨，厂库减少1500吨。 ### 三、行情展望 - **价格区间**：短期氧化铝预计在2650-2750元/吨区间偏弱震荡。 - **成本支撑**：几内亚铝土矿CIF报价维持高位，海运费偏高，矿价短期易涨难跌。 - **海外报价**：西澳FOB氧化铝价格升至342美元/吨，国内港口售价约2955.87元/吨，较国内现货溢价242.5元/吨。 - **综合判断**：国内供应过剩与库存累积压制价格，但成本支撑与海外价格走强限制了下跌空间。 ## 行业要闻 1. **铝土矿进口数据**：2026年6月国内进口铝土矿2,032.1万吨，环比减少11.8%，同比增加12.2%；几内亚铝土矿进口量环比减少19.2%，同比增加18.9%。 2. **氧化铝进出口数据**：2026年6月进口43.905万吨，环比增加2.41%，同比增加343.47%；出口26.517万吨，环比下降6.41%，同比增加55.09%；1-6月累计净进口量为66.8万吨。 ## 相关图表 - 图表1：氧化铝期货价格走势 - 图表2：氧化铝现货价格 - 图表3：氧化铝现货升水 - 图表4：氧化铝当月-连一跨期价差 - 图表7：国产铝土矿价格 - 图表8：进口铝土矿CIF - 图表9：烧碱价格 - 图表10：动力煤价格 - 图表11：氧化铝成本利润 - 图表12：氧化铝交易所库存 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。