20240826-铜冠金源期货-氧化铝周报_供需博弈_氧化铝震荡_7页_638kb

氧化铝周报总结

本周氧化铝期货价格下跌128%，收于3927元/吨，现货市场全国加权平均价报3924元/吨，环比上涨10元/吨。宏观方面，杰克逊霍尔年会上的鸽派信号表明美联储降息拐点已至，同时美国7月PPI和CPI数据低于预期，进一步支撑降息预期，利好商品市场。基本面数据显示，国内铝土矿进口7月创单月新高，达1500万吨，主要受益于几内亚雨季提前抢进口；预计8-10月进口量将回落。供应端，内蒙古50万吨产能已部分投产，西南新增60万吨产能近期启动，海外复产暂无进展；需求端电解铝需求平稳，但部分企业原料库存偏低。库存方面，氧化铝期货仓单库存周环比减少21081吨至86万吨，厂库维持13500吨。整体来看，宏观环境积极，基本面多空交织，短期尚未形成趋势性条件，需关注挤仓风险及盘面back结构延续性。预计本周氧化铝主力合约运行区间为3750-4050元/吨，建议单边观望，跨期正套策略为主，风险点包括美联储政策转向及国产矿复产情况。