20221023-国信期货-橡胶周报_轮胎需求低迷_胶价维持震荡偏弱_24页_2mb

轮胎需求低迷与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年10月23日天然橡胶市场行情及基本面情况，并对后市进行了展望。整体来看，橡胶市场呈现震荡偏弱态势，受轮胎需求低迷、供应端季节性变化及库存调整等多重因素影响。

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主要观点

1.1 沪胶走势

• 沪胶价格近期稳中走低，市场交投清淡。
• 现货价格重心下移，市场询盘较少，交投活跃度不高。

1.2 日胶走势

• 日胶走势与沪胶类似，整体偏弱。
• 市场情绪偏谨慎，缺乏明显上涨动力。

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橡胶基本面分析

2.1 天然橡胶总种植面积减少

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，反映出国内橡胶种植业的收缩趋势。
• 长期来看，种植面积的下降可能对橡胶供应产生持续影响。

2.2 新增开割面积与产量

• 新增开割面积对应的产量有所变化，显示供应端存在一定的波动。
• 供应端的不确定性可能对价格走势带来一定压力。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者协会）月度产量数据表明，橡胶产量整体维持稳定，但增速放缓。
• 产量数据反映全球橡胶市场供需格局的调整。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

• 中国天然橡胶产量相对稳定，但进口量仍保持较高水平。
• 进口依赖度较高，对国际橡胶价格波动较为敏感。

2.5 上期所交割仓库库存

• 截至10月20日，天然橡胶期货仓单库存总量为28.7万吨，较上周微增。
• 20#仓单库存减少，表明部分企业可能在进行库存调整。

2.6 青岛保税区库存

• 青岛地区天然橡胶总库存微降，保税区库存下降幅度较大。
• 一般贸易库存小幅下跌，保税区库存变动较小，个别仓库出入库持平。

2.7 中国轮胎产量

• 轮胎产量整体处于低位，显示市场需求疲软。
• 产能利用率不高，可能对橡胶需求形成压制。

2.8 中国轮胎出口情况

• 轮胎出口数据表现不佳，出口量有所下滑。
• 国际市场需求疲软，出口受阻，进一步影响橡胶需求。

2.9 下游轮胎开工率

• 轮胎企业开工率较低，部分企业因热电厂等问题出现停产。
• 整体开工水平不高，显示行业运行不畅。

2.10 中国汽车产量

• 汽车产量增长放缓，对轮胎需求形成拖累。
• 行业整体增速减缓，反映宏观经济环境对汽车制造业的影响。

2.11 中国汽车销量

• 汽车销量下降，进一步表明市场需求不足。
• 销量疲软对轮胎行业构成持续压力。

2.12 中国重卡汽车月度销量

• 重卡销量下滑，作为橡胶需求的重要组成部分，对市场形成负面影响。
• 重卡需求疲软反映宏观经济和基建投资的不确定性。

2.13 我国公路货运量

• 公路货运量下降，表明运输需求疲软。
• 运输需求不足间接影响轮胎和橡胶的消费。

2.14 中国轮胎企业成品库存

• 轮胎企业成品库存偏高，显示销售压力较大。
• 库存高企可能对后续销售和需求形成抑制。

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后市展望

3.1 橡胶市场展望

• 供应端：国内正值旺产季，天气影响减弱，割胶工作正常，胶水产出增加。云南11月中下旬将停割，预计胶水产出时间仅一个月左右，橡胶厂积极采购原料，对胶水价格形成一定支撑。
• 需求端：轮胎行业开工率不高，部分企业停产，市场需求低迷，对橡胶价格形成压制。
• 市场情绪：整体市场交投清淡，操作建议为暂时观望。

3.2 技术面分析

• 胶价RU2301近期震荡偏弱，关注下方支撑位。
• 技术面显示短期内价格承压，需等待市场信号进一步明朗。

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关键信息

• 需求端：轮胎行业开工率低，汽车销量和产量下降，重卡销量疲软，公路货运量减少，共同导致橡胶需求低迷。
• 供应端：国内进入旺产季，胶水产出增加，但云南停割将影响后期供应。
• 库存变化：上期所仓单库存小幅上升，青岛保税区库存下降，显示市场存在调整迹象。
• 价格走势：现货价格重心下移，市场交投清淡，操作建议以观望为主。

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