20220814-国信期货-下游需求低迷_胶价维持区间震荡_25页_1mb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了2022年8月14日天然橡胶市场的行情回顾、基本面情况及后市展望，重点指出下游需求低迷、胶价区间震荡的市场现状。

主要观点

1.1 沪胶走势

沪胶价格近期呈现窄幅震荡态势，市场交投清淡，实际成交以商谈为主。

1.2 日胶走势

日胶市场同样处于区间震荡状态，价格波动不大，缺乏明确趋势。

2.1 天然橡胶总种植面积

自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，反映出国内橡胶种植业的收缩趋势。

2.2 新增开割面积对应的产量

新增开割面积对应的产量增长有限，对整体供应的支撑作用不强。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

ANRPC（亚洲橡胶生产者协会）的天然橡胶月度产量数据表明，橡胶供应仍处于增长阶段，但增速放缓。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

中国天然橡胶产量增长有限，进口量维持在较高水平，表明国内需求依赖进口。

2.5 上期所交割仓库天然橡胶库存

上期所交割仓库库存略有下降，显示市场供应压力有所缓解。

2.6 青岛保税区天然橡胶库存

青岛地区天然橡胶库存微降，主要由于一般贸易库存减少，而保税区库存略有增加。

2.7 中国轮胎产量

中国轮胎产量表现疲软，开工率不高，多数企业维持在五至七成水平。

2.8 中国轮胎出口情况

轮胎出口量增长乏力，反映出国际市场需求不足。

2.9 下游轮胎开工率

轮胎企业开工率普遍偏低，订单需求薄弱，影响整体橡胶需求。

2.10 中国汽车产量

中国汽车产量增长缓慢，反映出国内汽车市场整体表现不佳。

2.11 中国汽车销量

汽车销量持续低迷，市场需求疲软。

2.12 中国汽车库存量

汽车库存量较高，进一步抑制了下游需求。

2.13 中国重卡汽车月度销量

重卡销量下滑，显示重型运输需求不振，对橡胶需求形成压制。

2.14 我国公路货运量

公路货运量增长缓慢，表明运输需求疲软，间接影响橡胶消费。

2.15 中国轮胎企业成品库存

轮胎企业成品库存较高，表明销售压力大，企业对未来需求信心不足。

关键信息

• 胶价趋势：沪胶和日胶均维持在11500-13000元/吨区间震荡，缺乏明确方向。
• 供应端：橡胶供应量在旺产季持续增加，但缺乏有力支撑，价格难以大幅上涨。
• 需求端：下游轮胎市场表现弱势，开工率偏低，成品库存高企，需求持续低迷。
• 库存变化：上期所交割仓库库存小幅下降，青岛保税区库存微增，但整体库存仍处于高位。
• 市场信心：由于需求疲软，市场参与者对未来走势缺乏信心，操作建议以震荡思路为主。

后市展望

3. 橡胶市场展望

预计短期内橡胶价格仍将维持底部震荡格局，技术面支持11500-13000元/吨区间。操作上建议采取震荡思路，谨慎对待市场波动。

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