20240819-西南证券-芯朋微-688508.SH-2024年半年报点评_现金流改善显著_家电领域需求较好_5页_1mb

芯朋微（688508）发布2024年半年报，核心要点如下：

• 业绩回顾：上半年营收45亿元，同比增长180%；归母净利润0.4亿元，同比下降86%，但符合市场预期。其中，第二季度营收25亿元、净亏损0.2亿元，增长和下降幅度显著。

• 营收驱动因素：市场需求复苏和新产品放量支撑营收稳健增长，费用端管控良好，销售、管理和研发费用率分别下降0.9、0.7和0.4个百分点，研发费用同比增长160%。

• 现金流改善：经营活动现金流净额增长4479%，显示财务健康度提升。

• 新领域进展：公司在家电、标准电源、工控和汽车领域取得突破。家电营收同比增长超20%，手机品牌InboxCharger量产推动标准电源增长；工控领域获“光储充算车”设计-win项目，新能源车领域完成车规认证，潜在增长动力强劲。

• 盈利预测：预计2024-2026年营收依次为92/108/122亿元，净利润依次为13/17/21亿元。

• 投资建议：维持买入评级，基于产品导入顺利和下游需求复苏。

• 风险提示：产品研发不及预期、市场需求下降等风险需关注。

总结表明，公司虽面临利润下降，但现金流改善和新领域布局为长期增长注入动力。本总结字数控制在500字以内。