20240818-华创证券-芯朋微-688508.SH-2024年半年报点评_24Q2营收同环比提升_新业务拓展助力远期成长_5页_800kb

报告摘要

芯朋微（688508）于2024年8月16日发布半年度报告，业绩表现显著改善。2024年上半年实现营业收入45.3亿元，同比增长1796%；归母净利润0.44亿元，同比下滑86.4%。尽管毛利率同比下降，但公司通过业务拓展和需求回暖实现稳步增长。

业绩亮点

• 2024Q2表现强劲：营收25.0亿元，同比增长2675%，环比增长2291%；扣非净利润显著提升，环比增长8376%。
• 业务多元化：家电、手机电源、工业及汽车业务均有增长，海外客户拓展提升市占率。
• 新业务放量：工业、光储、汽车芯片实现量产，并推出多款新产品，助力长期成长。

行业与政策因素

• 半导体周期回暖：模拟芯片行业去库存接近尾声，“以旧换新”政策提振家电需求，新机型发布推动消费电子复苏。
• 国产替代加速：公司在部分细分赛道打破海外垄断，受益于国内需求增长和政策支持。

投资建议

• 上调盈利预测：预计2024-2026年归母净利润为0.88亿、1.15亿、1.41亿元。
• 目标价与评级：目标价40.2元/股，维持“强推”评级，基于行业复苏和国产替代的潜在增长。

风险提示

• 下游需求复苏不及预期、市场竞争加剧、客户认证延迟等风险需关注。

报告强调公司产品布局和技术创新优势，预计未来业绩和盈利能力将持续提升。