20210514-中债登公司-中债市场隐含违约率日报

报告摘要

中债市场隐含违约率日报总结（2021年5月14日）

核心内容

中债市场隐含违约率是衡量信用风险的重要量化指标，基于市场信息和中债价格指标产品，反映发行主体在未来一定时间内发生信用违约的累计概率。该指标能够及时揭示信用风险变化，助力市场机构进行风险管理，并作为金融工具预期信用损失减值计量的重要参考。

主要特点

每日更新：及时反映发行主体信用风险变化，为市场机构提供逐日监测工具。
方法公允：使用市场广泛认可的中债价格指标产品，客观反映信用风险水平。
理论先进：参考国际前沿理论，合理分离出市场价格中的流动性等非信用因素，避免高估违约风险。
覆盖面全：覆盖境内公司信用类债券发行主体，满足市场机构精细化风控管理需求。

关键信息

2021年5月14日中债市场隐含违约率示例

债券代码	债券简称	发行人名称	待偿期(年)	1年期中债市场隐含违约率(%)	剩余期限中债市场隐含违约率(%)
101800761	18电网MTN002	国家电网有限公司	0.1753	0.0034	0.0034
1980235	19铁道05	中国国家铁路集团有限公司	3.2356	0.0125	0.0292
101551076	15京国资MTN001	北京国有资本经营管理中心	4.4329	0.0145	0.0687
1928035	19中国银行小微债01	中国银行股份有限公司	0.5616	0.0069	0.0069
101654059	16厦翔业MTN001	厦门翔业集团有限公司	0.1671	0.0035	0.0035
101554043	15中煤MTN001	中国中煤能源股份有限公司	1.0959	0.0374	0.0411
101800568	18川高速MTN002	四川高速公路建设开发集团有限公司	1.9562	0.0381	0.0741
1920083	19成都银行双创债	成都银行股份有限公司	1.5918	0.0346	0.0488
101900518	19高科技投MTN001	江苏高科技投资集团有限公司	0.9205	0.0877	0.0877
101800800	18名城建设MTN003	温州市名城建设投资集团有限公司	2.1973	0.1904	0.4036
1720048	17三峡银行三农债03	重庆三峡银行股份有限公司	1.2055	0.0920	0.1098
101900300	19江北国资MTN002	南京大江北国资投资集团有限公司	2.8164	0.0975	0.2903
1580056	15天盈债	四川天盈实业有限责任公司	0.8630	1.0839	1.0839
1921051	19长兴农商绿色金融债	浙江长兴农村商业银行股份有限公司	1.6219	0.3369	0.4806
1820054	18长江商行小微03	江苏长江商业银行股份有限公司	0.3753	0.2004	0.2004
1780347	17安顺交投债	安顺市交通建设投资有限责任公司	3.4658	3.9434	12.7614
112390	16三聚债	北京三聚环保新材料股份有限公司	0.0082	0.1067	0.1067

中债市场隐含违约率波动情况

债券代码	债券简称	发行人名称	待偿期(年)	1年期中债市场隐含违约率(%)（2021/5/13）	1年期中债市场隐含违约率(%)（2021/5/14）	剩余期限中债市场隐含违约率(%)（2021/5/13）	剩余期限中债市场隐含违约率(%)（2021/5/14）
031900783	19汉当科PPN002	武汉当代科技产业集团股份有限公司	1.4466	6.1843	6.9128	8.7220	9.7080
1280097	12河套水务债	巴彦淖尔市河套水务集团有限公司	0.8795	3.4952	3.9170	3.4952	3.9170
101754040	17易华录MTN001	北京易华录信息技术股份有限公司	0.9836	2.1524	2.2184	2.1524	2.2184
177874	21昌投04	昌吉城市建设投资发展有限责任公司	2.7233	1.4770	1.5322	4.3950	4.5367
101655023	16北大荒MTN002	北大荒农垦集团有限公司	1.4466	1.7583	1.8014	2.5044	2.5541
162425	19鑫投01	遵义鑫晟投资有限责任公司	3.6219	2.2683	2.3068	8.3435	8.4586
1724018	17株智谷项目NPB	株洲轨道交通产业发展股份有限公司	3.3671	1.7141	1.7518	6.1822	6.2935
151571	19红腾01	贵州省盘州市红腾开发投资有限公司	3.0164	2.2584	2.2929	7.0234	7.1163
177285	20十堰02	十堰聚鑫国有资本投资运营集团有限公司	2.5562	1.2683	1.3027	3.6266	3.7131
101755010	17均瑶MTN001	上海均瑶（集团）有限公司	1.0082	2.9458	2.9788	2.9776	3.0029

中债市场隐含违约率统计情况

中债市场隐含评级	1年期中债市场隐含违约率(%)（2021/5/14）	与上月末比	与上年末比
AAA+	0.01	0.00	-0.01
AAA	0.01	0.00	-0.01
AAA-	0.01	0.00	-0.01
AA+	0.05	-0.01	-0.02
AA	0.20	-0.01	-0.08
AA-	1.47	-0.05	-0.10
A+	2.06	-0.04	-0.30
A	3.55	-0.23	0.73
A-	6.11	-0.30	-2.47
BBB	22.52	0.00	-12.92
BB	49.94	2.20	7.63
B	52.13	0.00	6.42

总结

中债市场隐含违约率是信用风险量化的重要工具，能够帮助市场机构及时识别和管理信用风险。该指标基于中债价格指标产品，分离流动性因素，提供更为准确的违约概率测算。每日更新的特点使其成为市场监测的重要依据，覆盖面全则确保了其在投资决策和风控管理中的广泛应用。从统计来看，不同评级发行主体的违约率差异较大，BB和B级债券的隐含违约率较高，反映出较高的信用风险。同时，部分债券的隐含违约率出现上升或下降，提示市场机构需关注相关发行主体的信用状况变化。

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