2017-电子元器件行业：小米强势复苏，兼谈国产机出海表现靓丽_12页-1mb

文档总结

核心内容

本报告是海通证券消费电子周报第22期，主要分析了2017年第二季度消费电子行业的发展情况，特别是小米的强势复苏及国产手机在海外新兴市场的表现。同时，报告还涵盖了消费电子板块的股价表现、行业要闻以及相关投资建议。

主要观点

• 小米强势复苏：小米在2017年第二季度手机出货量达到2316万台，环比增长70%。小米的复苏得益于关键零组件创新、线下渠道建设以及海外市场的成功布局。
• 国产手机出海表现亮眼：小米、联想、Oppo、Vivo等品牌在印度、东南亚、非洲等新兴市场取得显著成绩，其中小米在印度市场表现尤为突出。传音则在非洲市场凭借本土化设计占据领先地位。
• 海外新兴市场潜力巨大：印度、东南亚、非洲等市场智能手机渗透率低，未来增长空间广阔。国产手机凭借性价比、渠道建设及本土化策略在这些市场具有明显优势。
• 苹果产业链持续受益：iPhone8即将发布，供应链企业如歌尔股份、立讯精密、信维通信、德赛电池等预计将受益，业绩有望提升。
• 消费电子板块投资主线：报告建议关注四条主线：iPhone8供应链、下半年业绩释放的白马股、AppleWatch相关供应商及国产手机海外市场增长机会。

关键信息

一、小米复苏分析

• 小米在2017年第二季度手机出货量达2316万台，环比增长70%。
• 小米通过线上线下的结合，以及在印度等新兴市场的布局，实现业绩复苏。
• 小米在中高端市场推出MIX、小米6等机型，提升品牌定位。

二、国产手机出海情况

• 印度市场：小米、联想、Oppo、Vivo等品牌表现突出，小米红米系列在印度销量大增。
• 东南亚市场：OV（Oppo、Vivo）通过复制国内线下模式，迅速在当地取得成功。
• 非洲市场：传音凭借差异化设计，如自拍和音乐功能，占据重要市场份额。

三、消费电子板块股价表现

• A股消费电子板块：上周平均上涨3.54%，涨幅较大的包括长盈精密、大族激光、德赛电池等。
• 台湾消费电子板块：上周平均上涨0.52%，光学板块反弹明显。
• 境外消费电子板块：上周平均上涨0.72%，其中比亚迪电子涨幅显著。

四、行业要闻

1. 玉晶光提前拿下i8后镜头订单

• 玉晶光成为苹果第二供应商，预计2017年营收将超过100亿新台币，2018年有望进一步增长。
• 3D感测镜头、后置镜头等订单增长显著，良率提升将带来盈利改善。

2. 苹果拉货，PCB供应链业绩改善

• 6月PCB/FPC企业营收创同期新高，华通、臻鼎-KY、台郡科技等受益。
• 类载板应用成为PCB行业变革重点。

3. GIS-KY产品旺季临近

• 新款iPhone采用OLED屏幕，推动GIS-KY贴合业务增长。
• GIS-KY与夏普合作的NB LCM业务将在第四季度出货。

4. 三星Note7翻新机Note FE发布

• Note FE搭载Bixby语音助手，售价大幅下调，有望帮助三星消化库存。
• Bixby或将成为三星后续机型的标配。

5. 3D传感器准备量产

• iPhone8将搭载3D人脸识别模块，预计滤光片由Viavi Solutions供应。
• HOV等厂商也将跟进，推动3D传感器行业爆发。

6. 鸿海支持InFocus进军印度

• 鸿海投资1000万美元支持InFocus手机在印度市场发展，目标进入前五。
• 印度市场是国产手机的重要增长点。

投资建议

• 推荐公司：环旭电子、歌尔股份、信维通信、科森科技、欧菲光、长盈精密、中茵股份、合力泰等。
• 投资主线：
  1. iPhone8供应链企业；
  2. 下半年业绩有望释放的消费电子白马股；
  3. AppleWatch相关供应商及汽车电子龙头；
  4. 国产手机海外市场增长机会。

风险提示

• iPhone8销量可能低于预期。

附录信息

• 行业数据：包括全球智能手机、平板电脑、PC季度出货量及中国月度智能手机出货量等图表。
• 分析师信息：陈平、谢磊、尹苓、张天闻等，提供联系方式及执业资格信息。
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持、卖出。
  • 行业投资评级分为增持、中性、减持。
  • 评级标准基于报告发布后6个月内公司股价或行业指数相对于海通综指的表现。

法律声明

• 本报告仅供海通证券客户使用，未经授权不得复制、分发或引用。
• 报告内容基于市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，决策需谨慎。