20241028-国投期货-锡周报_内外锡价在MA40周均线获得支撑_21页_3mb

锡市场周报总结

核心内容

本周锡市场整体呈现震荡格局，内外锡价在MA40周均线获得支撑，显示出一定的反弹迹象。伦锡价格回吐大部分跌幅，暂时稳定在3.1万美元附近，而沪锡价格则在25万附近企稳。市场对后期走势仍存疑虑，现货交投疲软，但光伏产业链在去产能和行业协会保底价的背景下，交投人气有所回暖。

主要观点

1. 价格走势

• 伦锡价格在MA40周均线获得支撑，回吐跌幅，暂时稳定在3.1万美元。
• 沪锡价格在25万附近企稳，但市场情绪仍偏谨慎。
• 周一沪锡短线突破MA60日均线，预计上方将测试26万。
• 市场整体呈现震荡走势，操作上建议关注支撑位和库存变化。

2. 上游供应

• 缅北战事持续，锡矿采选政策未明确，原料端继续紧俏。
• 本月锡精矿进口量可能进一步下滑，国内炼厂经营压力加大。
• 非洲雨季影响精矿出口速度，预计四季度国内精矿供应更加紧张。
• 内蒙矿区冬季产出将减少，但10月大厂复产可能带动精锡产量小幅上升。
• 国内锡锭连续两月净进口，市场库存消化压力有所缓解。

3. 下游消费

• 锡价下调后，中下游企业有补货意愿，但现货交投疲软。
• 进口锡锭补入，导致国内锡显性社库降幅不明显。
• 钢联数据显示，上周锡社会库存增加441吨至9995吨。
• 国内光伏装机量9月新增20.89GW，环比提速明显，市场情绪转暖。
• 美国可能放宽部分中国光伏产品进口限制，利好光伏产业链。
• 苹果20在国内消费增速积极，带动相关需求。

4. 海外市场

• 伦锡库存周减40吨至4730吨，LME0-3月贴水收窄至185美元。
• 半导体行业氛围依然强劲，市场对相关产品需求持续。

关键信息

• 支撑位：MA40周均线为当前锡价提供支撑，关注25万及26万关键位置。
• 库存变化：国内锡社会库存增加，显示市场供应偏紧。
• 供应预期：四季度锡精矿供应将更加紧张，国内产量增量有限。
• 消费趋势：光伏装机量环比提速，半导体行业表现强劲。
• 政策影响：美国可能放宽部分中国光伏产品进口限制，利好国内市场。

后市展望

• 锡价在周均线维度止跌，短期震荡格局可能延续。
• 建议关注锡社会库存变动，若库存持续下降，锡价有望向上震荡。
• 操作上建议依托25万支撑位介入持有，观察后续走势。

操作评级

• 锡：操作评级为★★☆，表示持多/空，趋势较为明确，行情正在盘面发酵。

数据来源

• 部分图表数据来源于Wind、Bloomberg、同花顺iFind、上海有色、国投安信期货等机构。

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