20240603-国投安信期货-锡周报_沪锡跌向MA40日均线_伦锡3.15万支撑强_21页_8mb

锡市场周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于锡市场近期的价格走势、供应与需求变化、技术面分析及市场预期。主要分析了沪锡与伦锡的价格表现，上游供应状况，下游消费情况，以及国内外市场对锡价的影响因素。

主要观点

价格走势

• 沪锡：上周价格在MA20日均线与28.2万元/吨间震荡，周一跌幅扩大至26.7万元/吨，技术面显示伦锡在MA40日均线附近寻求支撑。
• 伦锡：当前价格在3.15万美元附近获得较强支撑，LME0-3月现货贴水扩大至267美元，库存变动不大，注销仓单占比低于6%，持仓集中度显示外盘风险不大。
• 技术面：沪锡短期可能继续调整，但存在多头入场机会；伦锡技术支撑位在3.13-3.15万美元区间。

上游供应

• 低邦精矿出口：预计5月低邦精矿出口量仍将维持偏低水平，可能低于1000金属吨，市场关注多元原料进口补入。
• 国内供应：云南个旧地区环保政策可能影响部分产出，但5月国内精锡供应量预计仍可达1.5万吨。夏季大厂检修预期可能进一步影响供应。
• 锡精矿加工费：云南40%锡精矿加工费报价在1.6-1.7万元/吨，显示上游成本支撑。

下游需求

• 国内消费：28万元以上的高锡价抑制了国内消费，上周锡社库单周去库，但库存仍处于绝对高位。
• 集成电路：累计增速高，但6月排产可能环比下跌，海外半导体销售指数分化，市场关注AI相关产品的实际销售。
• 光伏板块：6月光伏组件排产预计环比下降，光伏经理人指数（SMI）显示行业面临一定压力。

关键信息

供应与库存

• 国内锡锭库存：SMM锡库存减少650吨至18761吨，上期所锡库存减少197吨至17621吨，库存仍处于高位。
• 锡累计表观供应：国内锡锭表观供应量（含社库）预计维持稳定，但光伏端需求拖累整体消费。

技术指标

• 沪锡期货持仓量：近期持仓变动不大，但盘中有增仓现象。
• 沪锡成交持仓比：显示市场参与度变化，为操作提供参考。
• 伦锡持仓：LT1与LT2持仓三年趋势图显示持仓集中度较低，外盘风险可控。

外盘与比价

• 锡现货与期货比价：LME锡价与升贴水关系显示市场对现货的贴水扩大，反映市场预期。
• 内外盘比值：锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值显示市场对进口利润的关注。

消费端数据

• 电子计算机整机产量：产量保持稳定，关注当月与累计同比变化。
• 智能手机产量：产量数据反映市场动态，出口与产量比值显示出口压力。
• 光伏装机量：累计新增装机量显示行业增长趋势，但6月排产可能下降。

市场展望

• 短期：沪锡价格可能继续向下调整，但存在多头入场机会，关注26万元以下的低位布局。
• 长期：锡价具备资源属性，消费应用广泛，市场预期存在支撑。

操作评级

• 锡：建议关注调整中的多配点位，把握入场时机。

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自Wind、同花顺iFind、上海有色、Bloomberg等权威平台。
• 图表涵盖价格走势、库存变化、加工费、出口利润、行业产量与需求等多个方面。

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