20240430-国投证券-至纯科技-603690.SH-23年营收同比略增_新增订单大幅提高_5页_786kb

至纯科技（603690SH）公司快报分析总结

国投证券股份有限公司发布的研究报告分析了至纯科技2023年及2024年第一季度的经营业绩，并给出了投资建议。以下是核心内容总结：

1. 公司业绩概况

• 2023年业绩：实现营业收入3151亿元，同比增长333%；净利润377亿元，同比增长3358%；扣非净利润102亿元，同比下降6425%。业绩增长主要受泛半导体业务拉动，其中半导体清洗设备订单需求旺盛，28纳米工艺节点设备开发完成，高端产品如SPM高温硫酸设备已交付。
• 2024Q1表现：营收同比下降14.8%，净利润小幅增长14.5%，反映部分传统业务调整期。

2. 订单与战略布局

• 2023年新增订单总额13293亿元，同比增长2151%，其中5-15年期长单8661亿元，凸显公司在半导体设备国产化领域的领先地位。
• 公司实施技术服务化战略，通过长期订单拓展市场，未来成长潜力显著。

3. 投资评级与目标

• 投资建议：维持“买入-A”评级，目标价36元，2024年PE估值2500倍。
• 原因：半导体行业回暖带动设备国产替代，公司新品研发进展顺利，技术水平持续突破。

4. 风险提示

• 产业化风险：新技术、新工艺落地不及预期。
• 外部风险：国际贸易摩擦、产品成本上升及市场波动可能影响表现。

5. 财务预期（2024-2026年）

国投证券认为，公司技术实力与订单储备支撑中长期成长，需关注半导体行业周期波动与成本压力。建议投资者把握行业高景气度，顺应“买入-A”评级策略。