20230310-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_外单需求欠佳_外棉下跌_棉花市场难寻利好_24页_1mb

报告摘要

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本周棉花及棉纱市场整体表现疲软，期价回落，外棉价格下跌，外单需求不佳，拖累国内市场。国内棉花产量预期基本兑现，进口棉库存增加，供应宽松格局未变。下游需求端表现亦不乐观，纺织服装出口额同比大幅下降，纱线与坯布库存有所回升。

主要观点

期价下跌：本周郑棉与棉纱期货价格均出现下跌，郑棉主力2305合约周度跌幅约为2.78%，棉纱2305合约周度跌幅约为3.17%。
外棉影响：美棉出口需求欠佳，期棉下跌，对国内市场形成拖累。美棉5月合约价格下跌约2.57%，净多持仓连续两周减少。
外单疲软：国内纺织服装出口额1-2月累计为408.4亿美元，同比下降18.5%，外单需求相对疲软，影响市场信心。
供需格局：全球棉花产量上调、期末库存增加，导致供需预估偏空。国内棉花加工进程加快，产量预期基本兑现，进口棉库存续增，市场供应宽松。
价差变化：棉花与棉纱现货价差为8085元/吨，棉花3128B与郑棉2305合约基差为+1250元/吨，棉纱C32S与棉纱期货2305合约基差为2440元/吨。
进口成本：进口棉花滑准税港口提货价（M）为16364元/吨，配额港口提货价（1%）为16217元/吨。进口棉纱价格C21S为22670元/吨，C32S为24042元/吨，JC32S为27250元/吨。
库存情况：截至1月底，棉花商业库存环比增加40.49万吨，达511.87万吨；纺企棉花工业库存环比增加4.2万吨，达59.32万吨。
纱线与坯布库存：纱线库存天数为17.82天，环比增加0.34天；坯布库存天数为33.99天，环比增加0.46天。
纺织品出口：纺织品出口额1-2月累计为191.6亿美元，同比下降22.4%；服装出口额为216.8亿美元，同比下降14.7%。
国内零售：12月国内服装类零售额为1321亿元，环比增加3.53%，同比减少12.5%。
期权波动率：棉花2305合约平值期权隐含波动率为16.32%，反映市场对价格波动的预期相对平稳。

关键信息汇总

1. 期现市场情况

美棉市场：美棉出口需求不佳，期价下跌，非商业净多持仓连续两周减少。
郑棉与棉纱期价：郑棉2305合约周度跌幅约2.78%，棉纱2305合约周度跌幅约3.17%。
价差分析：
- 郑棉5-9合约价差为-200元/吨
- 棉花3128B与棉纱C32S现货价差为8085元/吨
- 棉花3128B与郑棉2305合约基差为+1250元/吨
- 棉纱C32S与棉纱期货2305合约基差为2440元/吨
仓单情况：
- 棉花期货仓单为14430张
- 棉纱期货仓单为0张

2. 供应端情况

籽棉收购：全国籽棉收购平均价为3.01元/500克，新疆为3.37元/500克，内地为3.9元/500克。
进口棉量：12月棉花进口量为17.1万吨，环比减少0.9万吨，同比增长24.9%；棉纱进口量为8万吨，同比减少6万吨或42.85%。
商业库存：截至1月底，棉花商业库存为511.87万吨，环比增加40.49万吨。

3. 需求端情况

出口数据：1-2月纺织服装累计出口额408.4亿美元，同比下降18.5%；纺织品出口额191.6亿美元，同比下降22.4%；服装出口额216.8亿美元，同比下降14.7%。
国内零售：12月国内服装类零售额为1321亿元，环比增加3.53%，同比减少12.5%。
库存天数：纱线库存天数为17.82天，坯布库存天数为33.99天，均环比小幅上升。