20220722-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_外棉及政策利好预期_短期棉价反弹延续_24页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年7月22日发布的棉花及棉纱市场周报，内容涵盖行情分析、期现市场、产业情况、期权市场等多个方面，重点分析了国内外棉花及棉纱价格走势、市场供需变化、政策影响及技术面分析。

主要观点

1. 市场行情分析

• 郑棉价格：本周郑棉价格维持低位整理，市场缺乏明显利好支撑。
• 棉纱价格：棉纱期货价格也出现触底反弹，但整体需求仍偏弱。
• 技术面：棉花价格在一轮深跌后存在技术性修复可能，但需关注后续政策及美联储加息的影响。
• 操作建议：建议郑棉2209合约短期观望，棉纱期货2209合约亦以观望为主。

2. 期现市场情况

• 美棉价格：本周美棉12月合约价格低位反弹，周度涨幅约3.74%。
• 非商业持仓：CFTC美棉非商业净持仓连续十周减少，处于近一年低位。
• 郑棉与棉纱期货：郑棉2209合约周度涨幅约6.89%，棉纱2209合约周度涨幅约4.61%。
• 仓单情况：截至7月22日，棉花期货仓单为14378张，棉纱期货仓单为0张。
• 基差情况：棉花3128B与郑棉2209合约的基差为+612元/吨，棉纱C32S现货与棉纱2209合约的基差为4045元/吨。

3. 现货市场情况

• 棉花现货价格：本周棉花现货价格延续下跌，3128B现货价格指数为15807元/吨。
• 棉纱现货价格：棉纱现货价格指数下调为主，C32S现货价格为25720元/吨。
• 进口棉纱价格：进口棉纱价格指数（FCY）为C21S 25312元/吨，C32S 26485元/吨，JC32S 30150元/吨。
• 进口棉价格：进口棉花价格指数为滑准税港口提货价（M）18860元/吨，配额港口提货价（1%）18739元/吨。

4. 供应端分析

• 产区天气：预计23日至25日及30日至8月1日，新疆主产区将有降水过程，可能对棉花产量产生一定影响。
• 商业库存：截至6月底，国内棉花商业库存为372.22万吨，环比减少10.58%，但同比增加23.36%，仍处近五年高位。
• 进口情况：6月棉花进口量16万吨，环比减少2万吨，同比减少5.89%；棉纱进口量10万吨，环比减少3万吨，同比下降60%。

5. 需求端分析

• 纺织服装出口：6月纺织品服装出口额315.5亿美元，环比增长7.93%，同比增长14.03%。
• 国内零售：6月服装类零售额同比增长1.2%，但1-6月累计同比减少6.5%。
• 纱线与坯布库存：企业纱线、坯布库存维持近三年高位，纱线库存天数为37.15天，坯布库存天数为41.98天，均较上月有所增加。

6. 政策面影响

• 棉花收储：7月13日至21日，棉花挂牌量4.1万吨，成交量2.644万吨，成交率65.33%，成交均价16156元/吨，收储提振作用有限。

7. 期权市场分析

• 隐含波动率：棉花2209合约平值期权隐含波动率为40.98%，历史波动率为35.85%，仍偏高，市场情绪较为谨慎。

关键信息汇总

价格数据

• 郑棉2209合约周度涨幅：6.89%
• 棉纱2209合约周度涨幅：4.61%
• 棉花3128B现货价格指数：15807元/吨
• 棉纱C32S现货价格指数：25720元/吨
• 进口棉花滑准税港口提货价（M）：18860元/吨
• 进口棉纱C32S价格指数：26485元/吨

库存情况

• 棉花商业库存（6月底）：372.22万吨，同比增加23.36%
• 纱线库存天数（6月）：37.15天，较上月增加1.19天
• 坯布库存天数（6月）：41.98天，较上月增加1.44天

政策与市场动态

• 美联储加息预期对棉花价格形成压力
• 棉花收储成交价格及成交率下滑，提振作用有限
• 国内外棉联动作用增强，需密切关注

技术与市场情绪

• 棉价短期存在技术性修复可能
• 期权市场隐含波动率偏高，显示市场不确定性较大

结论

整体来看，棉花市场在政策利好与美联储加息预期的双重影响下，短期价格反弹有限，市场仍处弱势。供应端库存高企，需求端疲软，叠加棉纱与棉花价差扩大，市场面临一定压力。建议投资者保持谨慎，短期以观望为主，关注后续政策与市场动态变化。